工业硅供给端持续收缩 氧化铝供应端担忧有所缓解

研报正文

【工业硅】

周四工业硅主力合约较前一交易日下跌0.36%，收盘于13875元/吨。今日部分冶金级硅厂报价下移，少量签单;部分正交付前期订单，暂未调整报价。

供给端，西南地区停炉数量未有太多增加，新疆部分停产企业复产，但用电成本上升。贵州、福建地区个别厂家停炉检修，但云南、重庆等前期检修硅厂新增开炉;近期工业硅供给端持续收缩，周度产量已经下滑至低位，后期进一步下行空间有限。

需求端，多晶硅价格持稳，N型料需求旺盛，新投产能爬产多晶硅产量持续上行，多晶硅对工业硅需求持稳略增。有机硅DMC价格上行，但下游需求一般，单体企业生产亏损严重，对工业硅需求较弱。近期工业硅期货盘面受仓单压力较大，硅价偏弱震荡概率较高。

【铝、氧化铝】

周四，沪铝震荡偏强,氧化铝上涨逾4%。现货方面，1月11日A00铝锭现货价格19090，跌110;华南19140，跌120;中原19020，跌110(单位：元/吨)。据SMM数据，截至1月11日，氧化铝现货均价为3327元/吨，较上一交易日上涨2元/吨。

铝方面，据SMM数据 ，截至1月11日，电解铝库存为45.9万吨，较1月4日减少0.3万吨，铝棒库存为8.3万吨，较1月8日下降0.24万吨，较1月4日增加0.1万吨。周内，库存再度出现去库状况，持续关注库存变化情况。铝供应变化不大，需求仍有一定走弱空间。预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

氧化铝方面，连续几日下跌后，今日反弹逾4%。供应端担忧有所缓解，但干扰因素并未完全消除，近几日，北方多地再度发布天气污染预警和相关的管控措施。

氧化铝开工率继续维持“易减难增”的状况，需求端则维持稳定，基本面有一定支撑。预计氧化铝期货下跌和上涨空间都较为有限，建议注意防范风险，谨慎参与交易，需要持续关注北方天气状况、环保政策对氧化铝产能运行的影响，以及海外矿端的干扰。

【螺纹钢】

周四，螺纹2405低位开盘，震荡运行。钢厂高炉利润不佳，高炉检修限产，铁水产量下滑，近期废钢价格上涨，电炉利润不佳，钢厂开工积极性不高，钢联数据显示五大品种钢材产量周环比继续下降7.17万吨。

需求方面，淡季终端需求不振，螺纹表虚继续下滑，供需双弱格局，盘面跟随宏观情绪以及原料价格波动。近日原料价格略有企稳，螺纹盘面低位反弹，建议短线操作。

【焦煤焦炭】

周四，焦煤2405高位开盘，震荡偏强运行。供应端，上周部分检修限产煤矿有一定复产，汾渭调研上游开工率周环比有所回升，但伴随春节临近，部分煤矿考虑保安全生产以及着手春节假期安排，预计后市国内焦煤供应偏紧格局延续。

需求方面，焦炭二轮提降落地，焦企陷入亏损，钢厂铁水产量下降，炉料真实需求走弱。供需双弱格局下，盘面悲观情绪释放，低位小幅反弹，建议短线操作。

周四 ，焦炭2405高位开盘，震荡运行。现货二轮提降后，焦企再次出现亏损，提产动能不足。需求方面，钢厂高炉检修，但现货提降后，部分贸易商心态有所好转，下游春节前仍有补库空间，焦企积极出货，现货市场暂稳运行。期货盘面低位小幅反弹，建议短线操作。