煤焦供需双弱格局有所改善 油价上行空间预计有限

研报正文

【焦炭/焦煤】

观点：逢低建立多单。

今日煤焦盘面区间震荡，宏观方面给予向上刺激政策，煤焦区间震荡。现货方面焦炭第二轮提降落地，流拍率增高。

供给方面，元旦之后，煤矿陆续复产，按新的生产计划生产，进口煤方面甘其毛都通关车辆重回千车以上，供应边际较元旦前有明显增加。

需求方面，日均铁水产量上周结束持续的下跌，企稳回升。

冬季煤矿事故高发易发期，安监帮扶持续，春节前煤矿方安全生产为主，库存总体水平偏低价格弹性较大，冬储补库现实存在。

当前处于供应边际增加，需求企稳，相较前几周供需双弱的格局有所改善，宽幅震荡，当前估值较低可逢低试多。

【原油】

昨日油价大部分时间追随了海外金融市场走势，另外地缘政治风险也支撑了油价，美国在昨日夜对也门境内 14 个胡塞武装目标发布了新一轮打击，在其他地方，巴基斯坦军队对伊朗境内的激进分子进行了针对性的打击。另外EIA 的数据现实，美国上周原油库存下降249.2 万桶，目前处于去年10月以来的最低水平。

不过 IEA 表示，来自美国，巴西，加拿大和圭亚那的供应增长将推动 OPEC+以外的原油供应迎来有一年强劲增长，这可能会给今年的油价上行空间造成限制。