铁矿石到港水平仍存回落空间 铁水产出延续恢复节奏

研报正文

盘面：铁矿石主力日内震荡下行，I2405合约开盘：893，最高：905，最低：885.5，收893.5，收跌1.49%(-13.5)，增仓0.6万余手，成交量大幅下降，成交持仓比为0.75。

现货：截止至2024年02月22日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为938元/湿吨，较前值增加8元/湿吨。日照63%巴混折盘面价格：983(-1)元/吨。

消息：金十期货2月22日讯，澳大利亚皮尔巴拉港口管理局(PPA)数据显示，黑德兰港口1月铁矿石出口减少至4232.61万吨，12月份为4988.16万吨。黑德兰港口1月向中国出口3486.66万吨铁矿石，12月份为4292.8万吨。

供需：2月12日-2月18日澳洲巴西铁矿发运总量2476.2万吨，环比增加419.8万吨。澳洲发运量1725.7万吨，环比增加243.4万吨，其中澳洲发往中国的量1561.5万吨，环比增加268.8万吨。巴西发运量750.4万吨，环比增加176.4万吨。本期全球铁矿石发运总量3046.5万吨，环比增加458.0万吨。

2月12日-2月18日中国47港铁矿石到港总量2577.4万吨，环比减少118.1万吨;中国45港铁矿石到港总量2528.5万吨，环比减少1.2万吨;北方六港铁矿石到港总量为1379.5万吨，环比增加156.9万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.37%，环比上周减少0.30%，同比去年减少3.17%;高炉炼铁产能利用率83.97%，环比增加0.17%，同比减少1.78%;钢厂盈利率25.54%，环比减少0.43，同比减少10.39%;日均铁水产量224.56万吨，环比增加0.48万吨，同比减少6.25万吨。

库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13147.84，环比增201.62;日均疏港量303.48降1.12。分量方面，澳矿5709.68增41.83，巴西矿4972.67增116.48;贸易矿7604.16增35.7，球团683.50增15.8，精粉1082.84增12.78，块矿1685.65降1.72，粗粉9695.85增174.76;在港船舶数144条增6条。(单位：万吨)

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10912.13万吨，环比增加88.16万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为274.85万吨，环比增加2.09万吨，库存消费比39.70，环比增加0.02天。

总结：节后进口矿石的到港水平仍存在回落空间，而需求端铁水产出延续恢复节奏，铁水的增产持续受到钢企利润不佳的抑制，预计进口矿总库存见顶，库存结构方面，压港环节和钢企库存节后趋于下降，导致矿石资源主要在港口环节累积。操作建议:区间操作为主。