装置检修仍待兑现叠加需求端弱修复 PTA期现市场整体偏弱

研报正文

【策略分析】

近期原油维持震荡格局，PX价格依然在较高位置，短期成本端尚有支撑。基本面较弱，PTA 供应延续季节性累库，2月整体累库超50万吨。加工费回升，可能导致大型装置检修推迟，后续仪征化纤、宁波台化有新产能投放计划，或将加大供应压力。

需求端并无明显起色，节后织造行业恢复较慢，涤丝产销呈中性，以消耗库存为主，聚酯负荷提升受限，聚酯产业链有负反馈压力。

总的来说，聚酯链近期偏弱运行，PTA大型装置检修仍待兑现，叠加需求端的弱修复，TA期现市场整体偏弱，总体跟随成本端变动。

【期现行情】

期货方面：今日PTA主力2405合约横盘震荡整理，夜盘低开于5816元/吨，震荡走弱，早盘重心上移，缩小跌幅后收于5824元/吨，跌幅0.24%，报收于一根带长下影线的小阳线。

现货方面：聚酯工厂询盘气氛改善，现货端需求继续走弱，三月中下旬买气活跃度提升，远期递盘增加。三月上报盘05-30到-15,递盘05-30到-20，主流成交05-32到-30/05-20;三月中下报盘05- 20到-10，递盘05-25到-15，主流成交05-20到-17。宁波方向货源三月报盘05-25;非主流货源三月主流05-30成交。

【基本面跟踪】

基差方面：今日PTA 主力合约收盘价与现货价格均下跌，市场价跌幅更大，基差较昨日走扩，以华东地区报价为基准，基差-34元/吨，基本处于正常的运行范围。

产业方面：当前PTA装置开工负荷82.5%左右。珠海英力士PTA总产能235万吨/年，其中125万吨装置计划于3月下旬检修，4月上旬重启。

成本方面：2024年3月7日，PX价格1001.335USD，汇率7.2162;PTA原材料成本5439元/吨，加工费374元/吨左右。逸盛石化PTA739美元/吨。