PTA短期仍难摆脱供应压力 橡胶需求端预计仍有支撑

研报正文

【PTA】

PTA：周三 PTA2405 价格收跌于价格 5802 元/吨，现货价格 5772 元/吨，国内 PTA 加工费 376 元。

PX-PTA 春节至今无实际检修，即便终端及聚酯逐步提负，短期仍难摆脱供应压力，周内 PTA 市场价格及现货基差同向下探。后市来看，近端弱现实、远端强预期的逻辑尚未改变。

中长期来看，PX-PTA 检修不确定性较大，强预期落定存疑，关注原油于油化板块支撑及聚酯需求修复下的供需错配支撑。中长线来看，3 月下旬后 PXPTA 端陆续开始检修，预计价格波动区间(6000-5500)元/吨。

【乙二醇】

乙二醇：周三 MEG2405 合约价格跌于 4581 元/吨，华东市场均价在 4564 元/吨，乙二醇自身供需来看，供应端进口装置有重启预期，且 3 月码头到货提升，到货周期来看多体现在上旬、下旬;而近期国内装置方面重启与检修推迟下(浙石化、卫星)，产量保持提升。

下游聚酯端来看，近期聚酯产销平平，但随着终端织造开工逐渐好转，聚酯端压力有舒缓的空间，但近期聚酯端的高库存仍旧是显著的压力。

因此短期来看，供应先于需求启动的影响下，预计近期乙二醇高位震荡为主。但整体来看，煤化工重启仍以预期为主，后期需要关注计划内重启实际兑现进度。预计乙二醇震荡调整为主，下行幅度有限。

【橡胶】

橡胶：周三橡胶走势震荡走高，RU05 收于 14200，上涨 65，BR04 收于 13170，上涨 80，NR05 收于 11825，上涨 60。

截止 3 月 7 日，青岛库存至 55.76 万吨，减少 0.26 万吨，跌幅 0.46%。国内停割，泰国减产季，原料端价格坚挺，下游轮胎厂陆续复工，后期需求端预计仍有支撑，橡胶调整后走势预计仍然偏强。

【原油】

原油：原油下跌 1.34%。欧佩克在周二发布的 3 月份《石油市场月度报告》中维持其对 2024 年和 2025 年全球石油雲求相对强劲增长的预测, 进一步上调对今年经济增长的预测。报告预计 2024 年全球日均石油需求 1.0446 亿桶，同比增加 225 万桶;预测 2025 年全球石油日均需求 1.063 亿桶，增加 185 万桶。

美国能源信息署预测 2024 年美国石油和其他液态能源产品日均需求总量 2040 万桶，同比增加 20 万桶;预测 2025 年美国石油和其他液态能源产品日均需求总量 2060 万桶，同比增加 20 万桶。

美国石油学会数据显示，上周美国原油库存意外减少，同期汽油库存和馏分油库存继续下降。截止到 2024 年 3 月 8 日当周，美国商业原油库存减少 552.1 万桶;汽油库存减少 375 万桶;馏分油库存减少了 116.2 万桶。库欣地区原油库存减少 99.8 万桶。油价短期 580- 620 区间震荡。