需求端对行情提振有限 本周生猪或弱势运行

研报正文

每日观点

1. 基本面：从供应端来看，虽市场大猪紧缺局面短期难有缓解，肥标价差偏大仍对标猪行情有明显托底作用，不过本周规模场增 量预期较强，而部分中小养户或暂无适重可出栏猪源规模场，本周亦将陆续恢复正常售卖节奏，加之部分二育市场体量阶段性饱和 后、暂无继续买入操作，对供给压力分流作用减弱，供给端对行情相对利空。从需求端来看，白条鲜销需求增量不佳，屠企宰量增 长势头停滞，冻品虽持续出库但库存高压仍在，本周无明显需求增长刺激因素，需求端对行情提振有限。因此综合来看，预计本周 猪价或弱势运行。关注规模场出栏节奏及市场情绪变化；中性。 

2. 基差：现货价14570元/吨，05合约基差-560元/吨，现货贴水期货。偏空。

3. 库存：截至12月31日，生猪存栏量43422万头，环比减少1.8%，同比减少4.1%；截至2023年12月底，能繁母猪存栏为4142万头， 环比减少2.3%，同比减少5.7%；我的农产品调查重点企业能繁母猪1月底存栏量为482.32万头，环比减少0.52%；商品猪存栏 3273.81万头，环比减少3.21%。偏空。

4. 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。

5. 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

6. 预期：预计本周猪价偏弱运行；LH2405合约建议日内偏空操作。

一、生猪期货行情-基差与价差走势

二、生猪现货行情-各规格猪均价

三、生猪基本面分析-供给端-指标猪价