近期受装置意外短停影响而波动增大 预计乙二醇期价再度回落

【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘，乙二醇窄幅震荡，EG2205收于5325，跌幅0.06%，减仓8069手。

现货市场：装置意外损失略有增多，基差逐步走强，现货在05合约贴水60-70元/吨，5300-5315/吨有成交。

【基本面及重要资讯】

（1）从供应端来看，装置意外短停增多。近期乙二醇开工率下降至53.17%，较上周下降了5.7%。开工率的大幅下降主要因装置意外停车所致，多套装置停车时间在1周以内，影响偏短期。目前广西华谊20万吨/年的乙二醇装置已产出工业级合格品，镇海炼化80万吨装置已有成品产出，前期检修的浙石化2号线、中化泉州、富德能源或将在中下旬陆续重启，下旬乙二醇供应压力将回升。

（2）从需求端来看，聚酯开工率逆市回升，春节将有显著累库压力。临近春节假期，部分聚酯工厂虽公布检修计划，但多以小装置为主，聚酯大厂此前积极促销，目前库存压力不大，近期亦有提负动作，带动聚酯整体开工率逆市上行至88.2%，预计1月聚酯开工率或为86%，高于此前84%的预估，也高于近五年同期水平。

但考虑终端春节需求走弱较为确定，聚酯春节高开工运行将使得自身库存快速累积，而节后若油价维持高位或订单跟进，则该部分库存或逐步消化，否则聚酯端将面临较大的库存压力。

（3）从库存端来看，截至1月10日（周一），主港乙二醇库存为72.3万吨（+1.4万吨）。本周到港预报量为20.2万吨，预计下周港口延续窄幅累库。

【交易策略】

盘面近期受装置意外短停影响而波动增大，期价近期已从锚定煤炭转为锚定原油，存修复动能，建议短线多头思路对待，关注上方5500-5600压力区间；中下旬随着浙石化、中化泉州、富德能源等装置重启，预计期价将再度回落，把握节奏。

（来源：方正中期期货）