铜价仍维持乐观态度 后市关注本周美联储公布的会议纪要

【行情复盘】

夜盘沪铜先跌后涨，截至国内收盘，沪铜主力合约CU2203收于71560元/吨，涨0.28%，LME3月铜报9963美元/吨。

【重要资讯】

1、世界金属统计局（WBMS）周三公布报告显示，2021年1-12月全球铜市供应短缺39.7万吨，2020年全年供应短缺69万吨。

2021年1-12月全球矿山铜产量为2,137万吨，较2020年增加3.8%。1-12月全球精炼铜产量为2,466万吨，较去年同期增加2.1%，中国（+46.6万吨）和印度（+15.1万吨）增幅显著。

2021年1-12月全球铜需求为2,506万吨，较2020年增长0.9%。12月份全球精炼铜产量为215.82万吨，需求量为227.27万吨。

2、上海金属网讯：截止2月16日当周上海保税区电解铜库存约26万吨，较前一周净增约5.8万吨，连续第七周录得增长。

3、据SMM了解，近日河南省新乡市目前已解除环保限产，区域内的铜管企业已经恢复正常生产。

【交易策略】

近期俄罗斯表示已从乌克兰边境撤回部分军队，市场风险偏好回归，全球多数股市提振，铜市反弹。

尽管市场对局势缓和的信号表现积极，不过对短期的宏观情绪仍需保持警惕，俄乌冲突的可能性并未完全消除，仍有部分兵力尚未退出，而未来美联储货币政策可能出现超预期的收紧仍是市场关注的焦点。

从基本面来看，目前铜紧缺的程度尚未改变，一方面，国内社会库存虽然出现一定的季节性累积，但三大交易所库存仍处低位，其中LME库存不增反降，已经降至7万吨历史低位，去库节奏与去年10月份的情形类似，不排除一季度累库不及预期后的挤仓可能；另一方面，1月中国社融数据大超预期，其中政府融资大幅增长，未来稳增长基调下的基建大规模开工将进一步有效拉动铜需求。

总体而言，对铜价仍维持乐观态度，考虑到俄乌局势这一目前最大的利空因素已经缓解，后市关注本周美联储公布的1月议息会议纪要，如无超预期利空因素则期货考虑回调买入，期权考虑买入波动率策略。

（来源：方正中期期货）