水产养殖旺季将由南至北逐步启动 对菜粕消费将产生一定提振

【行情复盘】

期货市场：菜籽粕粕05合约昨夜延续高位震荡，收跌8点或0.23%至3420元/吨。

现货市场：周三菜粕现货价格小幅走弱，江苏南通贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价3410元/吨，较昨日小跌20元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格弱势盘整，当地市场主流国产加籽粕报价3410元/吨，较昨日小跌20元/吨；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2205+130；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2205+60。

天津港口进口菜粕价格相对平稳，当地市场主流进口菜粕报价3380元/吨，较昨日持平；江苏南通港口进口菜粕价格偏弱调整，当地市场主流进口菜粕报价3360元/吨，较昨日小跌20元/吨。

【重要资讯】

全美油籽加工商协会（NOPA）公布的数据显示，美国1月大豆压榨量低于分析师预期，但仍创下同期第二纪录高位。

NOPA会员1月共计压榨1.82216亿蒲式耳大豆，较去年12月纪录高位1.86438亿蒲式耳减少2.3%，较上年同期的1.84654亿蒲式下滑1.3%。

此前受访的九位分析师平均预期，美国1月大豆压榨量料为1.86677亿蒲式耳。预估区间介于1.83675-1.885亿蒲式耳，预估中值为1.87亿蒲式耳。

【交易策略】

南美产区天气和美豆需求仍是市场关注的焦点，南美南部持续干旱使得各咨询机构纷纷下调南美大豆产量预估，目前预估南美大豆产量下调幅度近2000万吨，阿根廷大豆播种较晚，且短期迎来有利降雨，或将缓解此前干旱带来的不利影响。

南美减产利好美豆出口需求，美豆国内压榨利润也较为丰厚，需求端对高价存在支撑，美豆仍将维持易涨难跌走势对蛋白粕期价形成提振。

国内菜粕期价近期大幅拉升，进口菜籽榨利亏损幅度已大幅缩窄，但在全球菜籽供应紧张的背景下进口菜籽数量难以出现规模性增长。

需求端短期看目前为水产养殖淡季，高价使得终端采购积极性较弱，菜粕提货较为低迷，但由于国内菜籽供应紧张开机率较低，菜粕库存仍维持下降态势，上周菜粕库存4.56万吨，环比减少0.07万吨。

中期看，3月开始水产养殖旺季将由南至北逐步启动，对菜粕消费将产生一定提振。操作方面前期多单部分止盈后继续持有。

（来源：方正中期期货）