供需基本面偏差 铁矿石没有大幅反弹的条件

螺纹钢：中性

市场焦点：Mysteel数据显示，本周五大品种钢材总产量微增15.66万吨至886.08万吨，螺纹产量虽然环比增产，但目前长流程仍有冬奥限产制约，短流程受利润较低和废钢资源紧张困扰，长短流程产量释放均不及预期，这种情况有可能维持到2月底甚至3月初。

库存方面，螺纹本周依然处于累库期间，但累库不超过100万吨，幅度小于往年同期水平，今年库存高点大概率低于往年，在1250万吨左右。在低产量低库存、基差大的情况下，螺纹期货价格受成本端拖累继续回调。

操作建议：若螺纹价格回调到4500-4700区间，3月中旬前投资者震荡偏强操作为主，贸易商适当降低库存；3月中旬之后，关注价格下跌风险，贸易商可卖出套保锁定冬储利润。

铁矿石：偏空

市场焦点：国家发改委、市场监管总局赴青岛开展铁矿石市场联合监管调研，近日发改委密集召开铁矿石相关会议，铁矿石已跌回2022年初水平。

基本面上，目前日均铁水产量仅206万吨，较去年同期低40万吨左右，高炉产能利用率76.57%，较去年同期低15.88%，铁矿石现实需求偏低。

发运量方面，澳巴两国合计周均发货量2100万吨左右，处于往年同期中间位置；到港量方面，45港周均到港量2300万吨左右，处于往年偏高位置；库存方面，45港库存合计15939万吨。

整体来看，铁矿供给尚可，库存偏高，现阶段供需基本面偏差，没有大幅反弹的条件。

操作建议：继续偏空操作。 

（来源：中信建投期货）