累库节奏持续放缓 铝价宽幅震荡概率较大
发布时间：2022-3-1 10:00:32
来源：中信建投期货
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从绝对数量来看，当前库存压力并不算大，累库节奏持续放缓，且铝棒库存出现拐点。若近期铝价出现回调，下游采购情绪会有所改善，因此铝价下方空间有限。
观点与操作建议
宏观面：俄乌冲突成为2月市场的重大影响因素，市场避险情绪的大起大落使得大宗商品市场波动加剧，不过目前局势最为紧张的时候或已过去，后续市场更应关注欧美应对手段以及能源供应稳定性，这将对未来的经济局势及通胀发展起到举足轻重的作用。
海外地缘风险仍存，若俄罗斯进一步被制裁，不排除海外铝供应短缺可能。
国内来看供应端复产节奏偏慢，且广西受疫情影响停产数量较多，供应压力暂不明显。需求端下游加工企业持续复工，但高铝价抑制下游采购情绪，导致库存仍处于累库周期。
从绝对数量来看，当前库存压力并不算大，累库节奏持续放缓，且铝棒库存出现拐点。若近期铝价出现回调，下游采购情绪会有所改善，因此铝价下方空间有限。
沪铝2204合约运行区间22300-23000元/吨，铝价宽幅震荡概率较大，建议逢低轻仓试多。
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