午评：油脂油料持续走高 棕榈油主力合约涨超5%

3月1日午盘，国内商品期货多数上涨，油脂油料开盘后持续走高。其中棕榈油涨超5%，豆油、豆二涨超4%，菜粕涨超3%。截至收盘，棕榈油主力合约涨5.41%，报11766元/吨。

黑色系集体飘红，焦炭、铁矿石、焦煤涨超4%，硅铁、热卷涨超3%。截至收盘，铁矿石主力合约涨4.36%，报729.5元/吨。

商务部：世贸组织最新报告显示，全球货物贸易增长势头减弱。

从供给冲击来看，我们看到，原材料、大宗商品的供给仍然没有恢复正常，换句话说，就是供应链的这些瓶颈还没有得到缓解，短期内预计也难以得到缓解。从预期转弱来看，缺柜、缺工等问题持续困扰外贸企业，原材料价格、运价成本现在还维持在一个比较高的水平。

广州期货表示，油脂整体延续偏强走势，第一，产地供应仍偏紧，出口有所好转。目前马来棕榈油仍处于减产季，因劳工短缺问题还未解决，产量仍在下滑。但近期因印尼限制棕榈油出口政策以及印度下调毛棕油进口关税，进一步提振马来棕榈油出口。

第二，油脂库存维持低位，高价抑制需求。三大油脂库存目前都处于历史偏低水平。

棕榈油方面，因棕榈油价格高企，进口利润持续倒挂，国内买船减少，因此港口棕榈油库存持续下调。

而豆油方面，虽油厂开工恢复，但进口大豆延迟到港，且部分油厂3 月份有停机计划，预计豆油库存将持续偏低。

而菜油因供应菜籽供应偏紧，成本端支撑，价格维持高位，下游除刚需备货多采用其他油脂替代。

中信期货表示，对于3月，我们认为钢材供给将逐渐上升，需求或不及预期，宏观预期或加剧钢价波动。

供给端，2月20日冬奥会结束后，钢材产量逐步恢复。短流程受亏损影响后续增量或有限，长流程复产是未来的主要增量。

需求端，房企交付压力仍在，受制于资金紧张问题，真实需求或不及预期。房地产企业资金紧张在销售回款和国内贷款方面或难缓解。

另外，3月的两会或出台更有利的刺激政策，需警惕宏观预期对价格的支撑作用。