俄乌冲突影响持续 供应短缺及原油强势支撑植物油偏强表现

油脂

期货方面，

Y2205上方压力12000，下方支撑10000；P2205上方压力13000，下方支撑10000；OI205上方压力13900，下方支撑12500。

现货方面，

1）据Mysteel调研，3月4日豆油成交量27500吨，棕榈油成交量0吨，总成交比上一交易日增加17800吨。

2）据Mysteel监测，截至2月25日，全国重点地区豆油商业库存约78.07万吨，周比减少2.4万吨，减幅2.98%；重点地区棕榈油商业库存约33.74万吨，周比减少0.28万吨，减幅0.82%；沿海地区主要油厂菜籽库存21.7万吨，周比减少1.9万吨，减幅8.05%；华东地区主要油厂菜油商业库存约23.2万吨，周比增加1.59万吨，增幅7.36%。

消息面上，

1）对马棕2月供需的预估：路透预计产量119万吨（环比-4.8%），出口125万吨（7.8%），月末库存138万吨（-11.4%）；彭博预计产量119万吨（环比-4.8%），出口125万吨（7.8%），月末库存135万吨（-12.9%）；CIMB预计产量117万吨（环比-6.7%），出口125.7万吨（8.6%），月末库存127万吨（-18.3%）。

2）植物油行业组织FEDIOL周五称，因葵花籽油主要供应国乌克兰出口受阻，欧盟面临葵花籽油短缺的局面。该组织在一份声明中称，欧盟精炼厂35%-45%的葵花籽油来自乌克兰，欧盟的可用库存预计可供应四至六周。

FEDIOL称，乌克兰向欧盟出口的葵花籽油通常每月约为20万吨，但由于紧张局势，这些葵花籽油出口已经中断。

该组织称，欧盟生产商正试图将有限数量的用于生产生物柴油的葵花籽油转向食品市场，以减轻供应中断的影响。

市场焦点：

1、受俄罗斯石油禁运风险及伊朗核谈判推迟的影响，原油开盘暴力拉升，布伦特原油一度升破130美元/桶。多家投行表示若俄罗斯供应继续遭遏制，原油价格或将进一步走升。高油价背景下，包括生物质柴油在内的可再生能源发展政策将更难被动摇。

2、市场预期马棕2月产量117-119万吨，环比降5-7%；出口125-126万吨，环比增8-9%；月末库存127-138万吨，环比降超10%但略有分歧。

操作建议：俄乌冲突影响持续，供应短缺及原油强势支撑植物油偏强表现，上周五的大跌给出入场机会，延续回调买入思路。

（来源：中信建投期货）