股市回调幅度较大 债市受经济增速下行预期支撑

行业要闻

1.中国2月份金融数据：M2同比增9.2%，预期9.5%，前值9.8%。新增人民币贷款12300亿元，预期14544.4亿元，前值39800亿元。社会融资规模增量为11900亿元，预期22157亿元，前值61700亿元；2月末，社会融资规模存量为321.12万亿元，同比增长10.2%。

2.据中国政府网，十三届全国人大五次会议闭幕后，国务院领导人出席记者会并回答中外记者提问。对于中国GDP增5.5%的目标，国务院领导人表示，中国GDP5.5%的增量就相当于一个中等国家的经济总量，看似速度放缓了，实际上分量更重。实现5.5%左右的增长，这是在高水平上的稳，实质上就是进，是不容易的，必须有相应的宏观政策支撑。

3.央行上海总部：截至2022年2月末，境外机构持有银行间市场债券3.99万亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.4%；2月份新增5家境外机构主体进入银行间债券市场。

4.中国基金报：主要投向短债资产的中短债基金在今年创下最大回撤，超过2成中短债基金今年最大回撤幅度已经超过了去年全年水平，部分基金还在年内录得负收益。业内称，预计短债基金出现较大回撤属于短期现象，拉长期限看，短债基金仍可以创造每年超过货基100BP左右的正收益，是货币基金的可替代投资工具。

5.接近监管部门人士表示，中美双方监管机构就审计监管合作的对话和磋商进展比较顺利，双方都展示了愿意解决问题的诚意，有望尽快达成共识。

策略观点

经济下行压力仍在、经济结构继续调整，宏观政策有发力空间，市场稳增长预期较强。股市回调幅度较大，债市受经济增速下行预期支撑。

期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期较强。受俄乌地缘局势趋紧影响，全球金融市场波动加剧，建议暂时离场观望。

期债方面，货币政策偏宽松，2月金融数据全线低于预期，经济下行预期走强，建议暂时离场观望。

（来源：国元期货）