3月25日，沪镍期货主力合约开盘报279990元，今日盘中最高触及281250元，最低下探246010元，截止目前，沪镍主力涨幅破12%。

【消息面】

外盘市场：LME镍开于34200美元/吨，收盘报37235美元/吨，较前日收盘价跌涨幅15%。

现货市场：金川及俄镍报至与盘面平水为245740元/吨。镍豆方面，因当前沪镍价格居高不下，部分硫酸镍厂商停止镍豆自溶产线，从而有部分镍豆库存愿意244740元/吨价格出售。

金川集团10万吨/年动力电池用硫酸镍溶液提升项目计划投资8.9亿元。建成后可生产硫酸镍10万吨，金川集团将具备20万吨硫酸镍的生产能力。 

近期镍矿市场整体报价水平高位，Ni:1.4%矿CIF高位报至93美元，但下游受疫情运输及行情不稳定影响实际多无明确成交。

目前高镍铁市场价格坚挺至1630元/镍，即期利润空间尚可加之库存偏低，周内主流工厂开始询货，预期市场成交价格将向供方报价靠近，持续关注成交动态。

【机构观点】

1、光大期货：镍价很难得到产业链认可

LME镍再次取消了场内第二圈交易，但办公室间和电子盘报价和成交仍有效。从国内基本面来看，3月300系不锈钢产量快速恢复，对镍需求也在增加，此前内外差价严重倒挂下也影响到国内进口预期，加上镍板集中的问题，国内镍延续较好的基本面，从这方面来看镍或维系在高价位波动。但当前LME镍价格无序波动下，也对产业链造成严重的困扰，下游观望情绪更加严重，虽然囤货库存随之升值，但也面临无法变现的风险，这也说明目前的镍价很难得到产业链认可，建议投资者观望为主，待市场回归正常波动。 

2、方正中期期货：国内盘震荡反复

LME镍再度涨停，成交有改善，但总量依然低迷，低库存，高保证金，叠加地缘风险，能源价格强势继续带来价格高波动，资金博弈属性浓厚。进口利润有改善，但进口清关仍需要时间，后期关注实际进入量。LME镍价继续强势继续带来较强扰动。近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂随着镍外盘走势变化，国内盘震荡反复的形式回归正常区间内，仍会有一定联动，但后续国内关注仓单进一步变化。

3、东海期货：海外挤仓风险未解，镍价再次涨停

由于镍的供需依然维持偏紧格局，此前我们多次提示LME镍市场恢复后或难跌破挤仓发酵前的价位，价格支撑较强。目前来看，全球极低库存水平持续，LME多头仓单占比依然较为集中，海外挤仓风险难言消除，在镍的供需矛盾得到缓解前仍是多头市场。空头如果调用国内资源用于境外交割，国内供应将更将紧缺，此前外强内弱的格局也得到明显修复。