【行情复盘】

镍价收于230050，涨3.64%。地缘风险缓解，风险资产回升，有色普涨，镍表现突出，但短期波动易有反复。LME镍价开盘后则延续震荡整理。

【重要资讯】

镍铁运输而言，疫情叠加油价上涨，陆运费用上涨的同时，下游普遍反馈车辆难找。对于需要跨省运输的钢厂而言，目前手续办理繁杂且风险度高，部分钢厂用火车运输代替部分运力，但这也拉长了到货时间。

部分供货商也反馈因物流问题，货物迟迟无法交单，尤其是内陆地区的钢厂，当前原料到货问题尤其突出。

如果物流问题迟迟不能解决，不排除高价采购或者因原料短缺而出现临时减产的情况。

需求端方面，目前镍豆自溶经济性尚未恢复，下游采货预期并不强烈，且当前盘面价格波动较大，贸易商几无报价。短期来看，在疫情影响下游需求受到一定抑制。

【交易策略】

LME镍回升，低库存，高保证金，低流动性，地缘风险略缓解，能源价格回落，资金博弈延续。现货定价受伦镍波动影响较大，交投停滞，现货报价调整幅度略低于期货盘面。LME镍价继续带来较强扰动。

近期局势快速变化，预计主力合约维持高波动，内外盘倒挂随着镍外盘走势变化，国内盘震荡反复的形式回归正常区间内，沪伦比值已经重新从低位回到相对正常范围，但后续国内关注仓单进一步变化。

短线受市场情绪变化影响，镍有反弹，但空间预期相对有限，不宜追涨。暂维持短线交投或观望，注意内盘避免单边重仓，操作宜灵活，走势仍会反复震荡。

部分因运输原因原料受影响可能造成不锈钢减产，后续需求持续情况仍需关注，当前库存压力有限，但成交依然低迷，镍价跌势放缓及反弹下，有成本支撑的不锈钢出现反弹，基差走势低位反复。

（来源：方正中期期货）