油脂盘面未见底部 短期豆油下行风险较大

7月6日豆油价格最新行情：豆油期货主力合约开盘报9220元，今日盘中最高触及9232元，最低下探8700元；截止早盘收盘，豆油主力跌幅破7%，报8720元。

行情回顾：

7月5日，豆油期货主力合约收跌5.02%至9234元，当日最高价报9712元，最低价报9192元，持仓量：+6,743手至325,161手，成交量：865,397手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合增持349手至205,551手，空头合计增持6,471手至240,367手。据统计豆油期货主力持仓呈现多空双增局面。

宏观消息速递：

进口大豆理论成本：美豆8月1450美分，8月装船巴西豆贴水335美分，理论成本5048按豆油价格9800元折粕4285元，昨日沿海豆粕现货平均价格4005元，期货9月合约油粕比2.37。

据美国农业部作物生长报告，截至7月3日当周，美国大豆生长优良率为63%，市场预期为64%，此前一周为65%，去年同期为59%。美国大豆出苗率为96%，去年同期为98%，此前一周为91%，五年均值为96%。大豆开花率为16%，此前一周为7%，去年同期为27%，五年均值为22%。大豆结荚率为3%，去年同期为3%，五年均值为3%。

马托格罗索州农业经济厅（IMEA）公布的月报显示，将该州2022/23年度大豆产量预估维持在4151万吨不变，同比增1.62%；将该州2022/23年度大豆播种面积预估维持在1181万公顷不变，同比增2.92%；将该州2022/23年度大豆单产预估维持在58.58袋/公顷不变，同比降1.26%。

机构观点：

国泰君安期货认为，豆油跟随棕榈油、CBOT大豆下行，昨日CBOT豆油一度触及跌停。国内大豆压榨量预计在160-190万吨之间，在7月份豆棕油现货价差接近平水的情况下，豆油需求预计将受到影响，预期豆油库存将继续小幅上升。在豆油自身基本面缺乏驱动的情况下，预计豆油走势将继续受到棕榈油和CBOT大豆的影响，短期下行风险仍然较大。

国信期货指出，周二CBOT豆油期货大幅下跌，其中基准期约收低7.95%，创下自1月份以来的最低水平，因为全球经济衰退担忧加剧，国际原油暴跌。受此影响，夜盘连豆油低开低走，跌势延续。

弘业期货观点表示，美联储加息窗口，经济衰退忧虑蔓延，全球油脂下跌。干旱天气导致美豆新作优良率低于市场预期，美豆类期货小幅反弹后掉头向下。国内方面，受美豆油及马棕油下跌影响，内盘三大油脂连续下跌，空头情绪浓厚。美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储加息抑制大宗商品，油脂短期偏空为主，尚未出现底部。