需求受到玻璃冷修预期扰动 本周纯碱市场延续下滑态势

【行情复盘】

周五，纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌2.09%，收于2541元。

【重要资讯】

现货方面，本周国内纯碱市场延续下滑态势。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2650-2950元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在2750-3000元/吨，截至7月21日国内轻碱出厂均价在2800元/吨，较7月14日均价下降2.2%，较上周降幅扩大1.2个百分点；本周国内重碱新单送到终端价格在2800-3100元/吨，低端期货货源。

本周国内纯碱市场弱势下跌，价格成交重心下移。周内期货盘面低位震荡，期货货源价格仍具有一定优势，但是期货可售货源不多。纯碱厂家开工负荷略有提升，货源供应量小幅增加。下游需求疲软，纯碱主要下游产品盈利情况欠佳，终端用户及贸易商拿货积极性不高。纯碱厂家库存增加，多数厂家灵活接单出货为主，市场中低价货源增多。本周国内轻碱价格下滑50-100元/吨，部分厂家重碱价格下滑50元/吨左右。

本周国内纯碱企业库存总量在49万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月14日库存增加16%，同比增加34.8%。其中重碱库存25-26万吨左右。本周纯碱行业开工负荷80.4%，周环比提升2.4个百分点，上一周开工负荷环比为降。其中氨碱厂家平均开工88.9%，联碱厂家平均开工71.4%，天然碱厂平均开工100%。本周纯碱厂家产量在54.2万吨左右。期现商基差报价偏高，这意味着贸易商当前库存水平偏低。

【交易策略】

纯碱受到商品整体氛围拖累，需求前景近期受到玻璃冷修预期扰动。夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时需求稳中有升。一是光伏玻璃新投产产线保持增加态势；二是疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。

短期来看，正处于高温检修季，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保是比高基差点价买入纯碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

（来源：方正中期期货）