欧美需求释放疲软信号 纸浆上行空间或受限制

7月29日，纸浆期货主力合约开盘报7156元，今日盘中最高触及7248元，最低下探7110元，截止目前，纸浆主力涨幅超2%。

【行情复盘】

7月28日，纸浆期货主力合约收涨4.03%至7176元，当日最高价报7196元，最低价报6906元，持仓量：-521手至146163手，成交量：338161手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1175手至93425手，空头合计增持2706手至74298手。据统计纸浆期货主力持仓呈现多减空增局面。

【市场消息】

据隆众资讯，国内主流港口青岛港本周再次去库，港内提货速度较上周加快，主要是大型规模原纸厂家大量提货生产，致使港上出现大量去库。另外，本周纸浆到港数量较上周下降，到港减量而出货增加，致使本周库存出现下降。

整体来看，港口出货速度处于中位水平，本周国内主流港口样本库存呈现去库状态。截止2022年07月28日，中国纸浆主流港口样本库存量为173.3万吨，较上期下跌6.8万吨，环比跌3.8%，库存量本周连续5周呈现去库状态。其中青岛、常熟两大港口纸浆库存合计157.7万吨，较上周减少5.6万吨。

【机构观点】

1、弘业期货：基本面偏弱，纸浆盘面有冲高回落风险

外盘价格延续高位，且供应端依旧偏紧，对浆价有支撑作用。目前处于行业淡季，终端需求疲软，下游开工一般，采购较为清淡。当前基本面偏弱，盘面有冲高回落的风险。

2、申银万国期货：纸浆后市需求或不太乐观

美联储加息落地，纸浆跟随其它商品走强，近月合约已完全修复基差。8月外盘报价继续坚挺，主流交割品报价在1010美元上下。在进口成本和部分现货货源偏紧的支撑下，纸浆近月合约表现较强，不过随着基差得到修复，继续上行空间或受到限制。国内文化纸走势偏强，但其余纸种走势仍偏弱，在宏观走弱的大背景下，纸浆后市需求预计不会太乐观，欧美造纸需求已释放疲软信号，国内成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力较大。