国内产能进一步增长 沪铝期价恐难成趋势

8月1日，沪铝期货主力合约开盘报18720元，今日盘中最高触及18780元，最低下探18140元，截止目前，沪铝主力跌幅近3%。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2481.50美元，最高价报2481.50美元，最低价报2431.50美元，现报2433.00美元。

行情概述：

宏观消息速递：

国家发展改革委等三部门：修订产业结构调整指导目录。严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策，加强重点行业产能过剩分析预警和窗口指导，加快化解过剩产能。

7月29日据外媒报道，挪威海德鲁公司位于巴西的Albras原铝厂已经完成了2号线的重新启动，此前停电导致该厂四条电解槽中的一条关闭。2022年2月的停电导致2号线全面关闭，影响了Albras原铝厂25%的原铝生产。Albras现已全面恢复电解槽的生产，目前正以46万吨的年产能满负荷运转。

机构观点：

方正中期期货认为，从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续维持去化。目前沪铝盘面受地产消息以及美联储言论影响大幅反弹。

上海东亚期货指出，本周在宏观风险落地后，铝价有所反弹，一定程度上对此前超跌进行了修复。全球现实存在1.5%左右的供需缺口，随着国内产能进一步增长，和海外进一步衰退，预计3季度末供需将完全平衡。在整体紧平衡情况下，价格在宏观情绪悲观的时候易下行，在情绪好转的时候易上行，整体偏震荡。

华联期货观点表示，行业方面，近期国内铝社会库存小幅增加，不过整体仍处于偏低水平，关注后续库存动向，国内供应面仍有压力。从铝价走势来看，目前主要是受宏观消息面影响，预计短期沪铝仍偏强支撑。中长期电解铝仍缺乏较强的向上驱动，供给增量使得铝维持供强需弱，因此预计近期虽有反弹，但难成趋势且幅度有限。