纯镍库存连累两周 沪镍期货上方承压

8月8日，沪镍期货主力合约开盘报174200元，今日盘中最高触及174900元，最低下探168200元；截止早盘收盘，沪镍主力跌幅破2%，报169070元。

上周五（8.5），伦敦金属交易所(LME)期镍价格小幅收涨0.56%，当日开盘报22850美元，盘中最高触及23545美元，最低下探22000美元，收报22470美元。

LME镍期货行情回顾：

市场消息：

据Mysteel调研全国8家样本生产企业统计，2022年7月国内精炼镍总产量16287吨，环比减少1.91%，同比增加32.04%；2022年1-7月国内精炼镍累计产量98569吨，累计同比增加7.51%。目前国内精炼镍企业设备产能18720吨，运行产能15700吨，开工率83.87%，产能利用率87.00%。

工信部网站公布上半年镍钴锂行业运行情况：

①据北京安泰科信息股份有限公司数据，上半年我国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为16.8万吨、11万吨，同比增长42.4%、35%；原生镍(原生物料生产的镍产品，包括电解镍、含镍生铁、镍盐等，折金属量)产量36.4万吨，同比增长6.4%，其中锂电池原料硫酸镍产量同比增长34.5%；精炼钴(包括电解钴、钴粉、钴盐等，折金属量)产量为5.8万吨，同比下降6.9%。

②据海关总署数据，上半年镍精矿进口1510万吨，同比下降8.3%，电解镍进口8.3万吨，同比下降3.7%；钴精矿、钴湿法冶炼中间品分别进口1.2万吨、16万吨，同比增长79.2%、4%；锂精矿、碳酸锂分别进口116.2万吨、7.1万吨，同比增长13.5%、66.5%。

机构观点：

东海期货表示，国内外制造业PMI走弱，经济下行压力大，但美非农就业强劲，缓解衰退担忧。货币政策，美联储官员纷纷偏鹰发言重申抗通胀，需关注后续通胀数据。基本面，纯镍供给，SMM显示7月产量增长至1.6万吨，进口窗口继续打开；纯镍需求，不锈钢高库存、需求弱、减产，军工合金刚需采购，民用合金需求减弱，电镀需求弱；纯镍库存连累两周；镍中间品目前匹配硫酸镍产需，镍豆制硫酸镍无经济性；镍铁过剩、港口镍矿累库。综上，镍价短期受低库存支撑，中长期偏空。

国泰君安期货指出，国内产量边际增加，叠加海外资源流入，低位库存边际转增。原生镍需求结构性调整，精炼镍下游消费表现偏弱。从下游不锈钢、新能源来看，精炼镍较镍铁、中间品经济性较差，下游对精炼镍采购需求偏弱，而转向使用具有替代性的镍产品。基本面呈现供强需弱的格局，低位库存支撑松动，镍价上行动力不足。精炼镍供给放量与需求疲软共振，镍板资源偏紧的格局有所缓解。从中期来看，原生镍过剩格局有望压制精炼镍价格，库存增加或将驱动镍价回落，镍价上方承压。