纯碱期货日内上涨 盘面下行驱动接近尾声？

8月11日，国内商品期货市场跌多涨少。其中，纯碱期货震荡上涨；截至发稿，纯碱主力合约最高触及2399元，最低下探2289元，涨幅近1.5%。

目前来看，纯碱期货盘面反弹修复，但空头情绪更浓，对于纯碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

方正中期期货表示，前期部分检修装置逐步恢复，纯碱行业整体开工负荷有所提升，当前开工处于中低水平。下游原料纯碱库存水平不高，刚需采购为主，近期纯碱厂家低价货源出货情况有所好转，贸易商谨慎备货。此前09合约基差修复行情较为确定，但随着低价货源（09+50元附近）进入华北市场，上方空间有所修正。竣工逻辑下玻璃需求预期企稳，纯碱01合约预期边际改善。

光大期货认为，基本面来看，近期供应端除部分企业检修外，河南、江苏等主产地区还因限电导致纯碱生产水平有所下降，日产量也出现下滑，行业日度开机率降至76.47%。当前纯碱市场成交偏弱，贸易商及下游企业采购情绪谨慎，故除部分负荷偏低企业库存下降外，多数企业仍处于累库状态，社会库存有所下降，全产业链依旧处于小幅去库状态。近期玻璃市场成交好转，国际宏观数据边际好转，外围不利因素影响转弱，盘面或逐步回归基本面主导。当前纯碱基本面未见超预期波动，故盘面拐点到来的驱动也有所欠缺，后期关注期现回归、玻璃市场成交持续情况等因素。 

长江期货指出，8月检修厂家较多，平均供应预计保持低位。下游需求平淡，碱厂出货一般，多数厂家库存表现增加态势。考虑到上周碱厂订单增长以及交割库库存有了较多的去化，本轮库存轮动可能已经接近尾声，后续随着订单回转至碱厂现货价格有望趋于稳定。期货方面，目前09合约以及贴近现货低端价，向上修复空间或有限；远月合约贴水较大。边际角度看四季度供应将有所回升，同时刚需存在一定的不确定性：光伏玻璃投产兑现多则有可能覆盖浮法的减量。从投机需求的角度看，地产长期下行周期下，玻璃厂的补库或较难见到。整体上纯碱下行驱动接近尾声，上行驱动不明显，或进入震荡走势。