美联储加息路径清晰 白银反弹形态遭破坏

8月19日，沪银期货主力合约开盘报4380元，今日盘中最高触及4383元，最低下探4274元，截止目前，沪银主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，COMEX白银期货今日开盘报19.470美元，最高价报19.480美元，最低价报19.220美元，现报19.270美元。

行情概述：

市场消息：

全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓较上日减少55.91吨，当前持仓量为15044.27吨。

机构观点：

建信期货分析表示，7月下半月以来贵金属持续反弹，主导逻辑是美国经济技术性衰退以及美国衰退压力开始缓解之后市场预期美联储将放缓紧缩步伐。美联储三季度经济动能因通胀缓解而回升，8月份密歇根大学消费者信心指数初值已经有此迹象，美联储7月会议纪要显示美联储决心树立持续紧缩对抗通胀的形象。贵金属的反弹动能将遭到削弱，8月15日以来金银持续调整，从技术形态看白银的反弹形态基本上被破坏。中国经济增长动能减弱一方面通过避险情绪推高美元指数，另一方面通过人民币兑美元汇率贬值来提振国内贵金属相对价格，总体上看对贵金属走势无突出影响。具体来说贵金属中期内处于震荡走势，

上海中期期货认为，7月美国CPI终于迎来拐点，名义CPI同比降至8.5%，核心CPI同比持平于5.9%，均比市场预期的更低，且环比增速均大幅放缓。由于供应链和产能限制逐步缓解，能源及粮食价格高位回落，而商品需求放缓，中长期通胀预期已经开始拐头。美联储7月加息75BP，鲍威尔释放鸽派信号，表示未来某一时点放慢加息节奏可能会是合适的。整体来看，美联储加息路径相对清晰，美债实际利率回落，而欧日等其他国家央行有一定程度的超预期空间，美元指数面临高位调整压力，贵金属将获得喘息之机。综合来看，美国CPI数据出现拐点，市场避险情绪降温，短期金银比价仍有回落空间。