印尼项目持续放量 镍元素过剩格局较明朗

9月1日，沪镍期货主力合约开盘报170700元，今日盘中最高触及171790元，最低下探165050元，截止目前，沪镍主力跌幅超2%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格小幅收跌0.07%，当日开盘报21690美元，盘中最高触及21900美元，最低下探21295美元，收报21370美元。

LME镍期货行情回顾：

机构观点：

紫金天风期货表示，镍矛盾并不突出，仍属于供需双弱状态，此时边际变化尤为重要。短期来看，宏观压力制约镍价上方空间，而纯镍消费边际好转支撑镍价，预计镍价震荡运行。中期来看，我们依然维持绝对价格中枢下移的观点，镍供应宽松压力在走阔，镍元素总量供应随着印尼镍铁新增产能释放而大幅上升，镍元素过剩格局较为明朗。同时，高冰镍和MHP供应放量也使得镍豆需求下降，镍结构性矛盾有所缓解。整体而言，远期镍价面临较大压力。

五矿期货认为，进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量和进口总体供应增加；综合来看，镍铁供需边际改善，精炼镍基本面偏弱但有旺季需求驱动预期。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，供应回升但需求复苏仍偏弱，成本下行和主动去库驱动现货和期货主力合约价格震荡为主，基差维持升水。短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内需求复苏加速可能性，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主。

国信期货指出，基本面方面，电解镍产量持续增长，进口量持续上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，但需求仍然低迷。合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，订单情况维持正常水平，对原料端价格容忍度较强。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好逐步正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内库存近期上行。镍基本面偏弱，预计短线震荡。