传统需求仍未大幅回归 短期镍价呈下跌趋势

8月24日，沪镍期货主力合约开盘报176240元，今日盘中最高触及178640元，最低下探171460元，截止目前，沪镍主力跌幅超3%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收跌2.34%，当日开盘报22340美元，盘中最高触及22340美元，最低下探22340美元，收报21890美元。

LME镍期货行情回顾：

市场消息速递：

海关总署在线查询平台数据显示，中国7月镍矿砂及其精矿进口量4371084.18吨，环比增1.45%，同比减少15.92%。其中，菲律宾为最大供应国，当月自菲律宾进口3853288.09吨，环比增8.46%，同比降19.50%。

海关总署在线查询平台数据显示，中国7月镍铁进口量为378443.44吨，环比减少12.97%，同比增34.58%。印尼为最大供应国，当月自印尼进口镍铁346902.26吨，环比减少16.07%，同比增50.82%。

机构观点：

宁证期货指出，印尼政策不确定性仍存，征收出口税的可能性增加。库存方面出现分化，LME库存持续走低，国内库存小幅回升，国内不锈钢行业仍处于去库存阶段，传统行业需求仍未出现大幅回归，新能源销量稳步回升。在当前镍库存较低且交易流动性不强的环境下，镍价跟随有色板块整体运行并放大波动的可能性增加，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。短期内镍价波动较大。

新湖期货报告分析，相比于目前国内镍铁企业1200-1350元/镍的生产成本，印尼镍铁成本优势仍然较大。因印尼镍铁产量仍将维持高增长，国内镍铁进口也将维持高位；但国内不锈钢企业在库存及销售压力下，300系不锈钢厂生产亏损持续减产，镍铁需求疲弱。加征关税或难以将成本传导至下游，关税或将挤压印尼镍铁企业利润。考虑到目前印尼镍铁企业仍有40%以上的利润率，关税对印尼镍铁企业生产和未来投产进度影响不大。 不过目前仍不确定最终政策落地时间和关税幅度，征税幅度存在跟随镍价变动的可能，关税落地后，短期或仅在情绪面对镍价造成一定冲击，在全球原镍供应过剩的压力下，镍价仍以下跌趋势为主。