沪锌恐跌破底部支撑 内外比价回升压力加大

9月2日，沪锌期货主力合约开盘报23870元，今日盘中最高触及23905元，最低下探23650元，截止目前，沪锌主力跌幅超3%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报3253.00美元，最高价报3259.50美元，最低价报3226.50美元，现报3250.50美元。

行情概述：

宏观消息速递：

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至8月26当周，投机者已将看涨LME锌的净多仓增加3351手至23127手，为逾三周以来最高水平。只做多的多头头寸增加77手至249902手。而只做空的空头头寸减少3273手至226774手，为逾三周以来最低水平。

机构观点：

光大期货研究指出，国内迎来久违的降雨季节，四川一般工业用电已经开始放松，当地冶炼厂生产恢复正常。本次限电影响当地生产时间由之前的5天延长至15天左右，随着冶炼生产的恢复，对广东发货量将明显增加。而天津地区已因部分对上海发货冶炼厂直发而累库，升水有所下移。目前看，基建项目落地带来的实物采购量仍未落地，需求弱势延续。海外能源问题仍在炒作，电力短缺问题或将在年内持续影响当地生产，导致内外比价回升压力加大。

建信期货点评称，上海现货紧缺，上调升水，上海现货升水325。日内LME锌价跌幅扩至5%，0-3back结构降至72，库存微增100吨。荷兰TTF基准天然气期货价格跌至229，由于能源价格大幅下跌，欧洲冶炼厂减产预期减弱，同时美元价格持续偏强运行，锌价承压重挫。

中信建投期货认为，供应端的增量基本可以确定，考虑到海外电价的大幅下挫，如若跌至冶炼厂足以弥补亏损，前期停产的炼厂不排除复产的可能，那供应端给锌价的承压将较大。若消费改善情况较为明显，库存延续去库，那对锌价将有较强的底部支撑，反之，市场信心不足叠加疫情扰动，锌价或将跌破底部支撑。