下游接货意愿减弱 聚烯烃持续上涨动能不足

 【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘，聚烯烃小幅上涨，聚乙烯LLDPE2301合约收8162元/吨，涨1.01%，增仓0.24万手，聚丙烯PP2301合约收8026元/吨，涨0.97%，增仓0.05万手。

现货市场：聚烯烃现货市场小幅下跌，国内LLDPE的主流价格在8150-8600元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8030-8150元/吨，华东拉丝主流价格8150-8250元/吨，华南拉丝主流价格8170-8280元/吨。

【重要资讯】

（1）供需方面

根据检修计划，近期装置检修有所增加，预计聚烯烃供给小幅回落。截至9月15日当周，PE开工率为80.17%（+0.36%），PP开工率81.14%（-1.3%）。

PE方面，扬子巴斯夫、恒力、中韩石化、燕山石化、万华化学、塔里木石化、兰州石化、独山子石化停车，中安联合、中韩石化重启，扬子巴斯夫、独山子石化、万华化学计划近期重启。

PP方面，东华能源、神华宁煤、宁波台塑、广西钦州、万华化学停车检修，神华宁煤、中安联合重启，兰州石化、镇海炼化、东华能源、宁波台塑、广西钦州计划近期重启，福建联合、中韩石化、洛阳石化计划近期停车。

（2）需求方面

截至9月16日当周，农膜开工率45%（+2%），包装62%（+1%），单丝50%（-1%），薄膜52%（持平），中空50%（+1%），管材41%（+3%）；塑编开工率51%（+2%），注塑开工率51%（+2%），BOPP开工率60.91%（+0.47%）。

随着步入年内旺季，下游订单逐步跟进，需求延续好转，但下游新增订单有限，不及往年。

（3）库存端

9月16日，主要生产商库存水平在67万吨，较上一交易日去库1万吨，周环比累库5万吨。截至9月16日当周公布PE社会库存16.79万吨（+0.79万吨），PP社会库存3.9万吨（-0.204万吨）。

【交易策略】

近期装置检修与重启并存，供应端整体变化不大；下游方面，需求延续好转，但是改善力度较弱，且随着价格上涨之后，下游接货意愿减弱，刚需补货为主。

预计聚烯烃短期持续上涨动能不足，建议暂时观望或逢高清仓试空，设好止损。关注成本端价格波动。等待塑料1/5价差回落之后的介入机会，暂时观望。

（来源：方正中期期货）