宏观影响成为主导因素 镍价后市走势预期堪忧

随着本周美联储利率决议来袭，市场谨慎氛围逐渐加剧，再加上宏观面上全球经济放缓以及金属需求削弱担忧下，基本金属多数品种表现相对承压。

周一日盘来看，沪镍价格虽有所回落，但是夜盘开盘后便迅速拉升。9月20日开盘，沪镍期货价格延续高位震荡。截至目前来看，沪镍主力合约涨幅2.50%，报198090元/吨。

外盘市场，基本金属周一收盘，LME期镍收涨345美元，报24594美元/吨。

【行业要闻】

海关总署：8月中国镍铁进口量62.5万吨，同比增加78.9%； 据海关总署，2022年8月中国镍铁进口量62.5万吨，环比增加24.7万吨，增幅65.2%；同比增加27.6万吨，增幅78.9%。其中，8月中国自印尼进口镍铁量58.3万吨，环比增加23.6万吨，增幅68.0%；同比增加28万吨，增幅92.3%。 2022年1-8月中国镍铁进口总量349.6万吨，同比增加100.3万吨，增幅40.2%。其中，自印尼进口镍铁量320.6万吨，同比增加109.9万吨，增幅52.1%。

安塔姆：2022年二季度镍铁产量为6301金属吨，环比增加11%；据我的钢铁网，印尼镍矿商PT Aneka Tambang (ANTAM)2022年二季度生产报告显示，镍铁方面，二季度ANTAM镍铁产量（未审计）为6301金属吨，环比增加11%；镍铁销量（未审计）为3962金属吨，环比下降30%。镍矿方面，本季度ANTAM镍矿产量（未审计）约为148万湿吨，环比下降49%；镍矿销量（未审计）为70.9万湿吨，环比下降70%。

目前镍价仍在高位，但对于后市走势，镍价预计将承压运行。

南华期货研报观点：目前镍价的走势和自身基本面关系并不密切，资金仍是短期的主导因素。相信未来美联储加息前，多头资金将逐步撤出以规避风险，届时镍价将有所回落。

南华期货金属分析师夏莹莹认为，本周镍价或出现较大波动，价格可能会先升后降。宏观方面，美联储利率决议将在本周举行，市场认为加息75个基点的概率较大，届时美元指数恐向上攀升，进而拉低镍价。在基本面不变、宏观发生变化的情况下，宏观将成为价格走势的主导因素，镍价本周很可能出现大幅波动。

申银万国期货方面表示，美联储加息预期再度强化；印尼称今年或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限；国内8月电解镍产量环比下降3.13%，而表观消费有所回升，纯镍库存处于相对低位，对价格带来一定支撑。同时，海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢产品持续回流，供应端压力仍然存在。下游不锈钢领域，9月需求出现回暖，库存出现下滑，钢厂备货积极性较好，镍铁需求转好，金九银十旺季需求有一定预期。整体上，需求有所好转，镍价承压运行为主。

金瑞期货分析指出，低库存叠加产业需求回暖抬升市场资金逼空情绪，加剧镍价波动。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，新能源中间品供给相对充足；而镍铁方面随着不锈钢企业积极复产，钢厂加大对镍铁需求，镍铁暂时性供给偏紧价格回升。后市随着印尼镍铁回流增加叠加新增产能的持续投放，镍铁将重回过剩局面。因此价格上短期供需结构性矛盾激发资金逼空情绪推动价格上涨但中长期过剩预期以及宏观方面美联储加息的压力将压制价格进一步冲高，在现货资源未调节或经济需求未证伪前预计伦镍核心区间高位震荡。操作上追涨需谨慎，空头等待价格上涨乏力或产业证伪信号（节前仍有产业补库预期）。