【产业链数据】
USDA月度报告将美豆的单产51.9蒲/亩下调至50.4蒲/亩，明显低于市场预期的51.5蒲/亩,略微调降了面积，调整后美豆产量1.19亿吨，同比减少1.3%，期末库存环比下降122万吨至544万吨，同比下降109万吨，库销比降至4.4%。22/23年度全球大豆产量下调302万吨至3.9亿吨，同比增幅10.3%；其中美豆减1.3%至1.19亿吨，巴西产量维持1.49亿吨，阿根廷产量维持0.51亿吨。22/23年全球大豆期末结转库较上月预估调降70万吨至9892万吨，不过库销比从上年的24.7%调至26.2%。总的来说，报告调低美豆产量后，导致22/23年度美豆库销比和全球大豆销比出现下降，全球大豆偏紧局面在美豆新季仍难解决，报告利多。
9月的USDA供需报告显示，今美国2022年大豆种植面积预估为8750万英亩，面积同比增加0.2%，单产同比减少1.7%，产量同比减少1.3%至1.19亿吨。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年9月18日当周，美国大豆生长优良率为55%，分析师平均预估为56%，之前一周为56%，去年同期为58%。
海关数据,8月进口大豆716.6万吨，同比减少24.5%，低于预期的750万吨。1-8月大豆进口量为6134.1万吨，同比减少8.6%（-578）。市场对9月-11月的到港预估为650/620/870万吨，合计2140万吨。（上年同期进口为688/511/857,同比增加84万吨）。按照9-11月的预估到港，1-11月合计进口8554吨，同比上年8768万吨减少5.6%(-494)。
根据粮油信息网对全国111家主要油厂的调查，2022年第38周(9月16日-9月23日）油厂大豆压榨量为216.4万吨，环比上周的204.1万吨环比增加12万吨，高于上年的176万吨。2022年自然年度累计大豆压榨总量为6456万吨，2021年同期累计压榨量为6687.4万吨，同比减少3.5%（-231万吨）。
【观点小结】
USDA9月月度供需报告大幅调降美豆单产和产量，导致22/23年度美豆库销比同比下降，全球大豆销比环比也出现下降，全球大豆偏紧局面在美豆新季仍难解决。国际豆价的支撑仍来自美豆新季仍难改变的偏低库存，南美宽松预期仍难解决现实偏紧的问题。国庆期间，美豆季度库存报告高于预期导致美豆大跌，后期在植物油市场带动下反弹，豆价基本持稳。不过从季节性角度来看，10-11月美豆收割，容易出现季节性回调。
自8月中旬以来国内豆粕当前仍呈现供需双增，库存回落至同期偏低水平。近几周压榨端略高于去年同期水平，在大豆低库存和进口偏低情况下，后期压榨仍受限；需求端来看，同比降幅收窄，但表需环比有明显回升，养殖利润好背景下现实和预期较强；即使表需延续4%的同比下降，9/10月压榨量在775万吨和735万吨，明显高于650和620万吨的大豆到港预估。
总之，当前国内豆粕现货处于紧平衡状态，01贴水高达1000+，01盘面亏损幅度较大，豆粕01合约后期仍将偏强。
（来源：上海东亚期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 豆粕加权 | -- | -- | -- |
| 豆粕2503 | -- | -- | -- |
| 豆粕2501 | -- | -- | -- |
| 豆粕2412 | -- | -- | -- |
| 豆粕2411 | -- | -- | -- |
| 豆粕2409 | -- | -- | -- |
| 豆粕2408 | -- | -- | -- |
| 豆粕2407 | -- | -- | -- |
| 豆粕2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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