国内产量及进口量双增 低库存对铜价具备支撑

10月21日，沪铜期货主力合约开盘报62750元/吨，今日盘中最高触及63400元/吨，最低下探62590元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达1.14%。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报7510.00美元/吨，最高价报7535.50美元/吨，最低价报7452.00美元/吨，暂报7466.00美元/吨。

行情概述：

重要资讯：

截至10月21日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加了1.48万吨至12.51万吨，较上周五增加3.09万吨。相比周一库存的变化，全国各地区的库存涨跌互现，增加的是华东地区，其他地区均减少，总库存较去年同期的9.47万吨高3.04万吨。

近期国内疫情散点多发，河南部分地区受疫情管控导致再生铜采购运输相对困难。据SMM了解，本周郑州、三门峡、新乡、南阳等多地均受到疫情干扰，区域内的再生铜杆企业生产受到直接影响。目前新乡市已有多个企业因静态管控被迫停产，具体恢复时间不详。

机构观点：

广发期货分析认为，四季度铜价走势依然更多关注经济指标变化，库存低位对铜价具备支撑。近期部分消费者或他们的客户在拒绝俄罗斯铜，这加速了LME铜在制裁落地前抢先入库，导致LME现有库存中俄罗斯铜占比超过60%。智利Codelco公司已经将2023年发往欧洲的铜升水上调至每吨约235美元，创纪录高位，较2022年水平大幅上调85%。制裁落地后，原本流入欧美的铜或涌入国内，造成资源外紧内松。并且，若制裁立即实施，或者宏观预期回暖，则LME铜可能会发生阶段性挤仓事件。中长期随着海外经济步入衰退，供应放量，铜价承压。

和合期货研究表示，基本面，8月进口量同比增加20.4%至227万吨，国内产量和进口量的双增抵消掉了智利和秘鲁产量下滑的影响，国内TC报价维系在偏高位运行，也说明国内铜精矿供应实际仍偏宽松。需求方面，9月下游需求继续修复，实际消费预期同比将增加3.81%万吨至124.37万吨，累计同比转正至增加0.42%，10月初从贸易缓解来看表现欠佳。沪铜节后跳空高开后回落，预期将继续震荡。