需求顶部区间逐渐确定 焦炭盘面或超跌反弹

11月2日，焦炭期货主力合约开盘报2470.0元/吨，今日盘中最高触及2505.0元/吨，最低下探2433.0元/吨；截止收盘，焦炭主力涨幅达2.44%，报2480.0元/吨。

【行情复盘】

11月1日，焦炭期货主力合约收涨1.13%至2460元/吨，当日最高价报2468元/吨，最低价报2367.5元/吨，持仓量：-2,120手至37,035手，成交量：38,309手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持977手至21,071手，空头合计减持671手至21,577手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

1、中辉期货：焦炭期货端估值相对较低

供给端，目前焦化厂吨焦利润亏损，焦企投产积极性不高，产量及产能利用率处于较低水平。需求端，目前钢厂处于利润亏损经营状态，部分钢厂对焦炭开启提降，传统旺季金九银十临近尾声，市场对下游地产需求走弱的预期对铁水增量形成压制，对铁水产量回落的担忧预期逐步兑现，焦炭需求顶部区间逐渐确定，短期难有增量。总体来看，低利润影响焦企生产积极性，下游地产受各方面因素拖累需求也有所回落，焦炭近期面临供需双弱局面，短期来看将维持震荡行情。市场虽已经接受钢厂对焦炭提降，但期货端估值相对较低，01合约双底区间支撑作用明显。长期来看，焦炭价格受成材端影响仍将承压震荡。

2、美尔雅期货：焦炭盘面反弹驱动不足

焦炭方面，首轮提降落地。中部区域部分前期减产的焦企生产负荷有所回升，但受亏损影响，焦企提产意愿有限。钢厂亏损加剧，部分钢厂开始控制原料到货节奏，刚需承压。焦炭供需双弱格局持续。目前现货负反馈持续，盘面反弹驱动不足。钢厂减产力度对成材基本面改善尚不足，短期双焦或跟随成材出现超跌反弹，但对反弹空间保持谨慎。