碱厂或将持续累库 纯碱盘面上涨驱动较弱

11月7日，纯碱期货主力合约开盘报2415元/吨，今日盘中最高触及2428元/吨，最低下探2362元/吨；截止目前，纯碱主力涨幅达1.5%附近。

【行情回顾】

11月4日，纯碱期货行情走势图显示：纯碱期货主力合约收涨3.57%至2405元/吨，当日最高价报2406元/吨，最低价报2297元/吨，持仓量：+17719手至865298手，成交量：1524105手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持30771手至292900手，空头合计增持1378手至290454手。据统计纯碱期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

光大期货：纯碱生产水平将继续维持高位，企业库存后期在物流不畅、季节性累库因素影响下或继续增加。需求端仍存刚性支撑，但下游各行业成本压力较大，对原料纯碱压价情绪浓厚。短期厂家在待发订单支撑下暂无出货压力，挺价心态也较为坚挺，故现货市场短期未有大幅下跌驱动。纯碱其期货盘面近期在商品市场整体情绪提振下明显上张，但其基本面对盘面上涨驱动较弱，且玻璃市场价格及产销在终端地产需求进入淡季的拖累下难以好转，这将长期对纯碱期货价格产生负面影响。整体来看，纯碱期价上行驱动相对有限，盘面积极情绪平复后或再次回归区间宽幅震荡趋势，警惕宏观环境及玻璃等品种对纯减市场情绪的影响。

中泰期货：碱厂开始累库，轻碱需求也有所回落，前期纯碱的部分利好支撑已经消退。后续在基本面供强需弱的预期下，碱厂或将持续累库，对纯碱有一定的利空。但目前现货价格高位持稳，盘面深度贴水，下跌幅度有限，若现货价格在累库下开始下调，则盘面将继续走弱，否则将以区间震荡为主。玻璃供给端持续减少，但由于需求一般，因此整体还是在高位累库中。后续玻璃需求还会面临季节性的环比走弱，使得本就处于弱势的玻璃更加雪上加霜，因此预计后续玻璃价格还将承压，也会有更得的产线加入冷修。由于目前玻璃盘面已经连续创新低且已经大幅贴水现货，短期或随市场情绪波动，整体将维持低位震荡。