市场下游看跌情绪浓厚 短期铜价震荡回落

11月22日，沪铜期货主力合约开盘报64640元/吨，今日盘中最高触及64820元/吨，最低下探64260元/吨；截止目前，沪铜主力跌幅达0.51%，报64780元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报7919.5美元/吨，最高价报7984美元/吨，最低价报7919.5美元/吨，现报7968美元/吨。

【现货市场】

11月22日大商道有色报价：电解铜华东报价65145元/吨，华南报价65455元/吨；据大商道现货交易平台数据统计，11月22日大商道华东地区电解铜报价65040-65250元/吨，均价65145元/吨，较昨日跌150元/吨；升贴水均价415元/吨，较昨日涨20。华南地区电解铜报价65370-65540元/吨，均价65455/吨，较昨日跌110元/吨；升贴水均价725元/吨，较昨日涨60。

【机构观点】

广发期货认为，国内精铜10月产量超过90万吨，整体需求具备韧性。精废价差收窄，废铜替代优势下降；仓单资源流出，下游入市采购补库，现货升水坚挺。临近月末，高持仓与低仓单矛盾仍存。整体上，上方高价抑制下游需求，下方低库存支撑，区间震荡看待。同时，进口窗口打开，沪铜月差缩窄，伦铜转贴水，多头情绪降温，暂时不看高涨。主力关注64000元/吨支撑。

华联期货指出，消息方面，据路透社报道，由于附近社区的封锁，MMG公司旗下秘鲁LasBambas铜矿的开采活动仅达到产能的30%。消息人士称，封锁始于10月下旬，由于缺乏供应，采矿活动缓慢减少。行业方面，工信部等三部门发布有色行业碳达峰实施方案，提出防范铜、锌、氧化铝等冶炼产能盲目扩张。需求端基建仍有韧性，房企融资改善，但出口走弱，海外消费压力较大。

传统消费淡季下，需求偏弱带来的库存累库让下游看跌情绪浓厚，短期铜价震荡回落。但上周WBMS公布最新数据显示今年1-9月全球铜市供应短缺73.6万吨，而去年全年短缺28.5万吨，整体供需仍偏多。不过在前期涨幅较大以后，近期连续下跌。操作上建议剩余多单暂时离场观望，近期沪铜2301参考运行区间适当下移至63000-66000元/吨。