能源危机对锌价支撑减弱 短线锌震荡概率较高

北京时间12月23日，国内期市沪锌期货主力合约日内小幅下跌，现报23065.00元/吨，跌幅1.43%，盘中最高触及23325.00元/吨，最低下探至23035.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME锌期货窄幅波动。具体来看，LME锌主力现报2949.00美元/吨，涨幅0.68%，盘中最高触及2952.50美元/吨，最低下探至2941.00美元/吨。

【宏观消息】

国际锌协会（IZA）表示，2022年，精炼锌市场将继续紧张，全球缺口为25万吨，不过全球精炼锌市场预计将在2023年转向供需平衡，之后，随着冶炼厂产能增加，需求增长放缓，2024年全球锌市场将转为供大于求。2025年和2026年锌市场将继续保持过剩状态。因此，预计锌价将从2023年开始降低，并将在2026年降至3000美元左右。所有用于生产新产品的原生锌和再生锌总量预计将从2019年的1750万吨增加至2050年的2800万吨。预计到2050年，新能源存储市场将额外消耗280万吨锌。（SMM）

海关总署在线查询平台数据显示，中国11月锌矿砂及其精矿进口量为449,205.51吨，环比增加14.16%，同比增加22.67%。其中，澳大利亚为最大供应国，当月从该国进口锌矿砂及其精矿104,587.41吨，环比下滑23.73%，同比下滑23.79%。

国际锌协会 （IZA）技术和市场开发部总监Martin van Leeuwen表示，2022年，精炼锌市场将继续紧张，全球缺口为25万吨，不过全球精炼锌市场预计将在2023年转向供需平衡，之后，随着冶炼厂产能增加，需求增长放缓，2024年全球锌市场将转为供大于求。

【机构观点】

国信期货：周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.77%。欧盟各国一致同意天然气价格上限设为180欧元/兆瓦时，天然气价格持续下行，能源危机对锌价支撑减弱。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存周内下行较快。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。短线锌震荡概率较高。

东吴期货点评沪锌：整体基本面偏弱，但由于价格下跌，下游补库积极性提高，低库存的矛盾再度显现，且近期存在物流到货不畅的问题，现货升水维持偏高水平，策略上空单可以逐步离场。