【行情复盘】
期货市场：周五夜盘低高硫燃料油价格继续反弹，FU2305合约上涨30元/吨，涨幅1.11%，收于2725元/吨；低硫期货2303合约上涨114元/吨，涨幅2.87%，收于4087元/吨。
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【重要资讯】
宏观面：美国劳工部公布数据显示：截至12月17日的一周，美国首次申请失业救济金的人数为21.6万人，和前一周修正后首次申请失业救济金的人数相比增加了0.2万人，同时美国第三季度经济增长上修至3.2%，虽然美国经济数据表现相对偏好，但受日元调整货币政策影响，美元指数下跌，截至12月23日当周，美元指数收至104.314，周度跌幅0.37%。
成本面：本周原油价格低位小幅回升，主要受到以下四个方面影响：
1.美国政府此前制定计划当原油价格在67-72美元/桶时补充战略石油储备，近期美政府宣布开始补充战略石油储备，首批购买300万桶原油，将于明年2月交付，虽然量不大，但为原油价格在70美元/桶时提供了软底。
2.西方国家对俄原油限价政策下，俄罗斯石油出口在12月份有所下滑，近期俄罗斯在制定相关政策以回应对俄限价政策，俄罗斯可能会在2023年初削减5%-7%石油产量以回应限价政策，减量大概在50-75万桶每日，供给端扰动局面加大。
3.美国API以及EIA均公布原油库存出现超预期去库，原油价格继续反弹。
4.受暴风雪影响，美国北达科州炼厂减少约30-40万桶/日石油产量同时也提振受影响地区取暖油需求。
宏观方面来看，近期美国近期公布三季度经济数据，表现好于预期，经济表现强劲，加剧了市场对美联储将坚持激进紧缩路线的担忧，但短期原油供需面扰动较货币政策扰动偏强，原油价格有望继续反弹。
供需方面：本周新加坡地区高硫纸货价差走强，同时国内炼厂柴油产量提升，高硫产量下降说明现货市场边际转好，但我们认为主要是绝对价格偏低导致采购以及投机需求增加，在燃料油库存大幅累库，同时高硫燃料油裂解价差低位反弹后，估值有所修复后，亚洲地区高硫燃料油价格预计紧跟原油或弱于原油运行。
低硫燃交易价格紧跟柴油波动，在柴油价格前期持续坚挺下，柴油估值略显高估，随着柴油基本面边际转弱，后期柴油裂解价差依然有回落空间，从而对低硫裂解价差形成拖累，预计后市低硫燃料油价格继续紧跟原油或弱于原油波动。
【套利策略】
从价差走势来看，受炼厂转产柴油以及估值原因等影响，本周高硫燃料油价格走势偏强，原油表现次之，柴油市场表现最为疲软，从而拖累低硫价格走势。
柴油裂解价差依然偏高导致柴油估值相对偏高，汽油以及高硫燃料油裂解价差偏低影响，估值略显低估，后市预计柴油裂解依然有下跌空间从而可能带动低硫裂解继续走弱。
【交易策略】
总之，绝对价格来看，低高硫燃料油价格有望在成本端驱动下继续反弹，关注高硫3000元/吨压力位，低硫4300元/吨压力位。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 燃料油加权 | -- | -- | -- |
| 燃料油2505 | -- | -- | -- |
| 燃料油2504 | -- | -- | -- |
| 燃料油2503 | -- | -- | -- |
| 燃料油2502 | -- | -- | -- |
| 燃料油2501 | -- | -- | -- |
| 燃料油2412 | -- | -- | -- |
| 燃料油2411 | -- | -- | -- |
| 燃料油2410 | -- | -- | -- |
| 燃料油2409 | -- | -- | -- |
| 燃料油2408 | -- | -- | -- |
| 燃料油2407 | -- | -- | -- |
| 燃料油2406 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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