1月16日期市早评：白糖市场或震荡偏弱 生猪需求恢复性增长

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2305合约价格先抑后扬，收盘报价4173元/吨，涨幅1.14%，成交量较上一交易日基本持平。基本面上看，螺纹钢周度产量小幅减少，表观消费量断崖式下滑，总库存大幅累积，产消库数据利空。虽然房地产市场与基建项目利好政策不断，市场对未来螺纹钢需求回暖充满信心，但是，现货市场依然反应迟滞。考虑到当前螺纹钢期价已大幅反弹，叠加周末工信部表示将强化大宗商品期现货市场监管，遏制过度投机，应谨防高位回落风险。技术分析上看，螺纹钢2305合约价格震荡缓升，但日线MACD黄白线震荡走低，两者呈现背离。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2303合约偏弱震荡运行，收盘报价5604元/吨，跌幅0.57%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓300912手，空单持仓315101手，多空比0.96。巴西上调2022/23榨季食糖产量，且巴西政府延长燃料税豁免举措利于糖生产，叠加国内处于压榨高峰期，新糖将进入供应旺季，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策持续优化，预期回暖，但目前实际消费仍无明显改善且年前备货基本结束。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2303合约开盘冲高回落，收盘报价14820元/吨，跌幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓32421手，空单持仓35190手，多空比0.92。养殖端认价出栏情绪升温，市场供应充足；终端消费方面，需求恢复性增长，但屠企春节前收购基本结束且猪肉库存充裕。在供给增速大于消费的情况下，预计短期市场或震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4418元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.68%；持仓量约12.85万手，日增仓+288手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，市场购销偏好，鸡蛋库存仍继续下行，据钢联数据显示，截至1月13日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.34天，流通环节库存可用天数为0.89天。持仓方面，1月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓为7.23万手，空单持仓约7.03万手，多空比约为1.03，净多持仓约为0.2万手。整体来看，临近假期，下游需求偏好，预计短期内鸡蛋期价或仍温和上行。

趋势观点：建议以观望为主或逢低做多。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2306收盘报价14405元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.35%；持仓量约74.34万手，日增仓约-0.9万手。国内棉花现货价格保持稳定，临近春节，下游采购力度偏弱，且当前供给端表现相对宽松，整体来看，棉花表现为供强需弱结构，但在预期回暖的背景下，下游需求有望逐步修复。据钢联数据显示，截至1月13当周，织布厂周度开机率为44.3%，环比前一周（46.7%）有小幅下降，且纺纱厂折库天数为24.8天，环比前一周（28.4天）有大幅下滑。持仓方面，1月1 3日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约为44.25万手，空单持仓约57.34万手，多空比约为0.77，净多持仓约为-13.09万手。整体来看，随着假期临近，市场购销清淡，下游企业多以消耗库存为主，棉价小幅承压，但市场预期需求回暖保持不变，预计短期内棉价或窄幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7750元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.51%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌40元/吨。马来西亚棕榈油局（MPOB）12月月度报告出口数据略低于预期，库存略高于市场预期，报告整体中性略偏空；船运公司高频数据显示马来 1 月份出口量大幅下滑，引发外盘棕榈油走弱。国内库存尽管拐点初现，但整体仍处高位。新冠改名降级，餐饮行业预期需求提升，但高库存以及节前备货不及预期将压制油脂走势，后续需求能否回升成为关注焦点，预计棕榈油期价将以宽幅震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3814元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.1%。供应方面，临近春节，开工低位运行，据钢联数据显示，截至1月11日，国内沥青周度开工率26.6%，较前一周增加0.9个百分点；周度产量为27.35万吨，较前一周降低0.34万吨，降幅1.23%。库存方面，截至1月10日，国内沥青企业库存为57.9万吨，较前一周降低4.4万吨，降幅7.06%。当前处于沥青季节性消费淡季，市场交投清淡，国际原油上行对市场情绪有一定的支撑，但供需双弱基本面下，预计沥青期价仍将维持宽幅震荡走势，短期关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2305报价3916元/吨，较前一交易日结算价上涨62元/吨，涨幅1.61%。据钢联数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4689元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。供应方面，1月13日中国主要油厂周度压榨量为207.54万吨，豆粕周度产量163.96万吨，供应端偏宽松。USDA月度供需报告下调2022/23年度美豆产量和库存等数据，下调阿根廷大豆产量，上调巴西大豆产量。季度库存报告预估美豆季度库存低于预期。综合来看，两报告偏多，预计市场短期或震荡偏强为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8786元/吨，较前一交易日结算价上涨296元/吨，涨幅3.49%。现货方面，部分产区春节备货陆续进入中后期，电商仍可正常发货，价格暂稳。南方市场因阴雨天气影响，批发市场流动人员减少，成交放缓。山东烟台栖霞市场春节备货进入中后期，整体走货以礼品盒为主。陕西产区春节备货进入中后期冷库包装开始放缓，果农货成交价格暂稳。竞品水果价格偏强，或对苹果价格形成一定支撑。期货方面，受市场情绪偏多影响，苹果期价向上冲击压力位。激进者可以逢低短多交易，及时止盈。

趋势观点：建议以逢低短多为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2653元/吨，较上一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅0.84%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2645元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。供应方面，甲醇生产较为稳定，供应充足。甲醇港口库存和社会库存有所回升，但总体压力不大，而厂内库存处于高位。需求方面，MTO/CTO工艺生产企业节前备货，而传统需求较为稳定，总体来讲，甲醇需求小幅下跌，甲醇基本面中性偏弱，但宏观条件来看，明年经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在明年或会易涨难跌，所以甲醇2305合约整体或会偏强运行。由于大趋势或为上涨趋势，投资者或可逢低布多，中长期持有。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1680元/吨，较上一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.30%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1536元/吨，持平上一交易日。宏观条件来看，明年经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在明年或会易涨难跌。临近春节玻璃需求多为贸易商备货为主，虽然现货价格持续上涨，但主要是市场对于明年经济需求的乐观态度导致，宏观政策对于远期的玻璃起着较强的支撑作用。预计年前玻璃2305合约或以宽幅震荡为主，考虑到大趋势或为上涨行情，谨慎投资者或可考虑逢低做多，中长线持有。短线投资者，或可考虑高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

（来源：华创期货）