节后需求有望回升 铁矿石上涨因素开始弱化

1月17日，铁矿石期货主力合约开盘报836.0元/吨，今日盘中最高触及841.5元/吨，最低下探826.5元/吨；截止目前，铁矿石主力跌幅达1.2%附近。

铁矿石期货市场要闻汇总：

【中国45港进口铁矿石库存总量13284.65万吨，环比上周一增加6万吨】1月17日讯，1月17日Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量13284.65万吨，环比上周一增加6万吨，47港库存总量13982.65万吨，环比增加23万吨。具体地区来看，沿江、华南两地区库存均有不用程度的增加，主因区域内钢厂节前补库基本结束，铁矿石出库量减少，加上近期铁矿石卸货入库增多，致使华南、沿江库存环比有增量；华东库存本期持稳运行；而华北、东北两区域库存环比均有所下降，主要由于北方近期雨雪天气影响港口作业效率，叠加华北、东北铁矿石到港量亦有减量，综合导致区域内库存下降。（来源：Mysteel）

【海外七港铁矿石库存情况】1月17日讯，据Mysteel数据显示，2023年1月9日-1月15日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1091万吨，周环比增加116.6万吨，位于2022年以来的中等水平。（来源：Mysteel）

【力拓：四季度皮尔巴拉铁矿石产量环比增加6%】1月17日讯，力拓最新公布数据显示：2022年四季度皮尔巴拉铁矿石产量为8950万吨，环比增加6%，同比增加6%，主要由于Gudai-Darri矿区产量持续增加，且有望在2023年满产。2022年总产量达3.241亿吨，同比增加1%。四季度皮尔巴拉铁矿石发运量为8730万吨，环比增加5%，同比增加4%。2022年铁矿石发运总量3.216亿吨，与去年持平。

【市场对于节后铁矿石需求极为乐观】1月17日讯，五矿期货展望铁矿石节后走势：铁矿石的供应在节后或者说一季度是相对偏低。在钢厂自身铁矿石库存水平偏低的背景下，节后钢厂复产时间也早于往年（今年过年相对较早），铁矿石需求有望回升。且国内宏观预期较强，房地产利好政策频出，市场对于节后需求极为乐观。届时铁矿石短期的供需错配，矿价或偏强运行。

【临近春节，建材市场整体节日气氛继续加浓】1月17日讯，周一受发改委约谈有关资讯企业影响，铁矿主力合约大幅下挫，螺纹主力合约也震荡下行。临近春节，市场整体节日气氛继续加浓，大部分贸易商陆续放假离市，短流程钢厂基本多已放假，大部分厂家已经不报价，市场成交情况继续走低，本周市场基本已经呈现有价无市的局面，报价不报价也无意义，预计短期建材现货价格或主稳个调为主。（来源：焦联资讯）

【巴西商贸部工业品出口数据汇总】1月17日讯，2023年1月第2周，共计10个工作日，巴西铁矿石1376.28万吨，去年1月为2489.4万吨。日均装运量为137.63万吨/日，较去年1月的118.54万吨/日增加16.1%。

【利多消化殆尽，铁矿石高位回落】1月16日讯，

①本轮铁矿石价格上涨主要是因为钢材需求预期好转和钢厂春节前补库。本轮钢厂补库自去年11月下旬开始已经持续8周，库存累计增幅1174.11万吨，故以时间和幅度来衡量的话，本轮钢厂的春节前补库大概率已经接近尾声。

②铁矿石估值水平偏高。铁矿石的成本曲线大致分为三个部分，最高的国产矿在100-120美元/吨，其次是海外非主流矿，在60-80美元/吨，最低的是海外四大矿山，在40-60美元/吨，也就是说目前127美元/吨的铁矿石价格已经超过大部分高成本矿的成本，未来也可能会刺激铁矿供应，特别是非主流矿和国产矿供应的回升。

③政策及替代品影响。政策调控预期的增强对铁矿石价格形成了进一步压制。另外，由于2022年废钢供应受限，粗钢产量的下降大部分由废钢所贡献。而2023年之后，制约废钢供应的因素正在逐渐消除，且相较铁水来说，目前废钢有较好的性价比。

④综合以上分析，经过2022年11-12月大幅反弹之后，支撑铁矿石价格上涨的基本面因素已经开始弱化，加之估值水平偏高以及政策预期和原料替代因素影响，130美元/吨附近或为铁矿石阶段性顶部。（东海期货）