精炼镍供需或转为过剩 镍价中期下行趋势不变

2月2日，沪镍期货主力合约开盘报224950元/吨，今日盘中最高触及224960元/吨，最低下探217050元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅超3%。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收跌4.64%，当日开盘报30730美元/吨，盘中最高触及30730美元/吨，下方探低29000美元/吨，收报29000美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

行业要闻：

2月2日讯，据调研，印尼当前对外资持有其本土镍矿资源的股权限制放宽至70%（原49%）。基于庞大的镍不锈钢及中间品产业规划，企业重视镍矿资源布局，激烈争夺镍矿的所有权。此外，由于印尼湿法中间品产线的投入，市场开始关注低品镍矿资源及其价格，目前印尼正推行低品镍矿的基准价格，该定价或区分于中高品，钴也纳入计价范围。

澳新银行估计，2023年镍市场供应过剩量将达到5.5万吨。该行表示，如果电动汽车销售增长令人失望，今年镍价可能面临下行压力。

机构观点：

恒泰期货研报称，宏观支撑阶段性走强，利多整体工业金属。供应上，印尼方面，NPI、MHP及高冰镍项目持续推进，2023年边际增量有扩大的预期。需求上，近期国内疫情扩散，终端消费回暖还需时间，不锈钢及三元前驱体需求增量有限。库存上，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位。整体而言，镍价中期下行趋势不变，短期受到宏观利好与低库存因素影响，或维持宽幅震荡，建议继续观望。

华泰期货认为，镍当下仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响。当前镍价已处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显的高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍然存在，建议暂时观望。