【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘小幅回落，主力合约下跌0.59%收于841。
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现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间小幅波动。截止2月6日，青岛港PB粉现货价格报860元/吨，日环比上涨2元/吨，卡粉报970元/吨，日环比下跌2元/吨，杨迪粉报775元/吨，日环比上涨2元/吨。
【基本面及重要资讯】
1月中国官方制造业PMI报50.1，超过预期值49.8，较前值47.00也明显增长。1月全国钢铁行业PMI为44.4%，环比回升1.4个百分点，连续2个月回升。钢铁行业实现新年较好开局，呈现供需两旺。
上周成材表需开始回升，五大钢种产量开始增加，高炉复产增多，铁矿日耗出现小幅增加。经过持续消耗后钢厂节后对铁矿仍有一定规模的补库需求。外矿发运进入淡季，本期外矿到港压力继续下降，国内供给短期受限。随着终端需求的恢复，钢厂利润空间有望改善，对铁矿价格上涨的接受度有望提升。港口库存有望继续去化，铁矿自身基本面对价格仍有支撑。
海外宏观方面，美联储2月如期加息25BP，但就业数据的超预期坚挺或将使得美元指数短期再度走强，抑制商品市场风险偏好。
中期来看国内经济活动恢复，地产投资边际向好带来铁元素总需求恢复的强预期仍将支撑黑色系整体估值。但近期交易逻辑逐步转向现实端，需密切关注终端需求的实际改善情况。
【交易策略】
强预期对盘面的支撑作用阶段性减弱但仍不能被证伪。近期铁矿供需结构有望改善，随着终端需求的恢复钢厂利润有望修复，对炉料端价格上涨的接受度或将提升。但近期交易逻辑逐步转向现实端，需密切关注终端需求的实际改善情况。
铁矿短期下行空间相对有限，可以尝试卖出看跌期权以收取权利金。
【套利策略】
随着终端需求的恢复，钢厂利润空间有望改善，对铁矿价格上涨的接受度有望提升。经过持续消耗后钢厂节后对铁矿仍有一定规模的补库需求，后续产业链利润有望从成材向原料端让渡，可尝试阶段性逢高做空螺矿比。
短期来看宏观经济恢复预期和地产端投资的边际改善对近月合约的提振作用强于远月，铁矿石5-9价差具备正套逻辑。
（来源：方正中期期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 铁矿石加权 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2504 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2503 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2502 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2501 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2412 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2411 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2410 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2409 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2408 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2407 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2406 | -- | -- | -- |
| 铁矿石2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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