全球供需呈现两弱格局 棉花短期或偏弱震荡

2月17日，棉花期货主力合约开盘报14330元/吨，今日盘中最高触及14330元/吨，最低下探14155元/吨；截止收盘，棉花主力跌幅达1.12%，报14170元/吨。

【行情回顾】

2月16日，棉花期货行情走势图显示：棉花期货主力合约收跌0.1%至14250元/吨，当日最高价报14395元/吨，最低价报14250元/吨，持仓量：+1591手至704398手，成交量：359154手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4877手至409180手，空头合计减持2368手至511450手。据统计棉花期货主力持仓呈现多空双减局面。

【机构观点】

物产中大期货：下游开工持续上升，纺企补库需求给棉价带来支撑，但补库节奏仍较为谨慎，未能给棉价带来提振；终端消费改善仍需时日，供应过剩压力仍未得到显著缓解，短期给棉价上方带来阻力，但整体产业信心恢复较好，中长期或向好；昨日棉花现货成交一般，低价现货成交相对较好，目前贸易商报价积极，纺企仍观望为主，棉纱与棉布成交均较淡；外盘受美元指数上涨影响下跌，郑棉短期或偏弱震荡，前期在14000得到支撑。

华泰期货：国际方面，UDSA报告将美棉期末库存上调至430万包，并小幅下调全球产量和消费量，产量的减少主要来自于印度。报告基本符合预期并未有大幅度的调整，全球供需整体呈现两弱格局。国内方面，前期消费利好预期兑现，下游初步复工复产，但订单落实情况需要时间反馈，因此上周价格出现回调，需要重点跟踪3-5月份的订单情况。经济恢复的乐观情绪以及拉动内需等一系列消费改善政策的预期维持了市场信心，对棉花价格有一定支撑。但后期需持续关注下游订单量的情况，如果不能达到预期则供应端压力实质上无法得到显著缓解，价格或有回调的风险，短期来看郑棉仍将维持区间震荡的格局。