焦企出货趋稳运行 煤价情绪偏弱对焦炭的支撑弱化

北京时间2月20日，国内期市，焦炭期货主力合约日内小幅上涨，现报2859.5元/吨，涨幅1.71%，盘中最高触及2861.0元/吨，最低下探至2801.0元/吨。

宏观消息速递

自1月27日秦皇岛港煤炭库存突破600万吨大关以来，秦港煤炭库存连续22天运行于600万吨以上，并于2月2日达到年初至今最高值654万吨，创下自2020年4月19日以来最高水平。

截至2月20日，秦皇岛港煤炭库存跌至588万吨，较月初减少57万吨，较年初至今最高点减少66万吨。

上周产地市场前半周依然偏弱，后半周销售开始活跃，跌价煤矿减少，部分下跌煤矿跌幅也有收窄，个别矿上涨5-10元/吨。北港价格后半周开始小幅反弹，周五企稳，主流煤种价格从最低点反弹40元/吨左右，预计本周还将延续小幅反弹态势。

A股煤炭板块震荡上行，潞安环能、山西焦煤、平煤股份涨超4%，山煤国际、恒源煤电、陕西煤业等跟涨。

机构观点：

华联期货分析指出，钢材表需环比增量好于预期，短期内对双焦需求的强预期在两会前难以证伪。煤矿陆续复工，焦煤现货市场报价弱稳运行，尽管如此焦企在利润收缩下对焦煤采购意愿仍然不高，以消耗库存为主。外煤进口方面，蒙煤供应高位运行，澳煤随着限制放开逐步回升，但短期对供应端影响不大。焦企产量维持，出货趋稳运行，由于煤价情绪偏弱对焦炭的支撑弱化。日均铁水在节后已经悄然升至230万吨/日。尽管需求趋势性向上，但焦钢企的利润微薄甚至亏损运行，对原料的采购仍难以兑现。目前宏观层面的支撑依旧存在，并且钢材表需环比增量好于预期，短期内对炉料需求的强预期在两会前难以证伪，故震荡偏强看待。

国信期货点评：焦企入炉成本下降，利润情况改善，开工持稳运行。铁水产量小幅反弹，钢厂利润仍不乐观，下游按需采购，有压价医院。利好消息释放，市场信心提振，盘面低位反弹，建议短线操作。