库存压力下降支撑美棉价格上行 棉花回归基本面

上周国内商品期货多数下跌，软商品全线飘红。4月28日收盘，棉花主力合约上涨1.37%，报15485.00元/吨。

4月28日至5月6日，美国棉花主产区中，得克萨斯州有小到中雨，亚利桑那州无降雨预期，其他地区均有小雨。美国内华达山脉积雪融化速度加快，温暖天气有利于亚利桑那州和加利福尼亚州的棉花种植工作的开展。5月6日至5月14日，美国棉花主产区中，得克萨斯州中部和南部地区有小到中雨，其余地区均有小雨。

4月28日中国棉花价格指数显示，3128B棉花价格指数上升49元/吨，报15819元/吨；2227B棉花价格指数上升51元/吨，报14448元/吨；2129B棉花价格指数上升46元/吨，报16080元/吨。

基本面上，据银河期货期货介绍，最近棉花回归基本面，目前棉花供应宽松需求尚可，但是下一年度预计棉花成本高面积减少，且最近一段时间天气低温较冷不利于北疆播种，南疆许多棉田需补种，此外3月份内需和出口数据表现良好，因此预计棉花震荡偏强走势。棉纱跟随棉花走势。五一假期新疆气温仍比较低，可考虑轻仓持有多单过节。假期期间周二有美棉播种报告需要关注。

展望后市，光大期货观点：预计2023年美棉出口同比好转，库存压力下降，支撑美棉价格上行。在海外消费边际好转的前提下，预计2023/24年度美棉国内消费量为50万吨，同比上涨9.4%，美棉出口量为301万吨，同比上涨13.3%，则最终期末库存为57.5万吨，同比下降35.6%，位于近10年来历史低位，库存端压力逐渐减少，下游成品库存也进入去库周期，对美棉价格形成较强支撑，预计2023年三、四季度美棉价格重心将小幅上移。