焦煤或保持低库存策略 短期需求存在刚性支撑

5月17日，焦煤期货主力合约开盘报1386.0元/吨，今日盘中最高触及1426.0元/吨，最低下探1375.0元/吨；截止目前，焦煤主力涨幅超2%。

【行情回顾】

5月16日，焦煤期货主力合约收涨0.62%至1383元/吨，当日最高价报1398元/吨，最低价报1365.5元/吨，持仓量：-4952手至162055手，成交量：128571手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1777手至92650手，空头合计减持3389手至98854手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场信息】

5月17日讯，5月17日内蒙古某大型焦企招标蒙5#原煤（A20，V28.5，S0.7，G80，Mt5，回收率>65%），拦标价一票到厂含税1220元/吨，招标数量1万吨全部流标，拦标价较上期5月10日成交价下跌18元/吨。

5月17日讯，本周统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.67%较上期增1.29%；日均产量63.53万吨增0.41万吨；原煤库存277.19万吨降12.84万吨；精煤库存218.94万吨增10.37万吨。

【机构观点】

1、物产中大期货：焦煤继续震荡

国内市场炼焦煤涨跌互现，成交流拍率下降；炼焦煤港口现货略有回暖，但成交一般，澳洲峰景指数下跌，因前期海外补库告一段落；蒙古口岸近期通关量下滑。炼焦煤市场现货稳为主。受中亚峰会影响，周边煤矿产量下降，进口通关量近期也减少。需求方面，焦炭短期继续减产，对焦煤保持低库存策略。焦煤供需双减，产量边际减少，现货略有回暖，但矛盾不突出，继续震荡。

2、华泰期货：焦煤价格易跌难涨，重心下移

目前产地焦煤供应小幅缩减，蒙煤通关量高位回落，澳煤进口利润收窄，未来焦煤总供给逐步向宽松转化。下游对部分超跌煤种适当采购，短期焦煤需求存在刚性支撑，后期如果钢厂主动减产范围扩大，导致焦煤需求受到压制。考虑到后期存在跌价可能，下游仍然维持低库存策略。未来如果压产政策落地，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格易跌难涨，重心下移。短期不排除部分煤种超跌反弹，形成小的补库，但难有趋势上涨的机会。