尿素：国内需求跟进清淡 建议盘面偏空思路对待

供需平衡预估

本周国内尿素企业的供应量为198.7万吨，较上周增约7.80%，同比增41.04%左右。目前多数装置运行尚可，整体供应相对宽松，供大于求局面仍在存在。

中国尿素样本企业预收减少，同比减少35.93%。当前，样本预收天数处于2023年当前低位水平，较最高点减少45.47%。尿素企业预收天数处于偏低水平，对市场支撑不足，短期行情仍有向下趋势。

主要矛盾

国内尿素市场继续大幅下行。其中内蒙及东北区域因受高库存的影响，价格大幅下调，悲观情绪引导全国。虽然本周南方农需继续推进，但工业需求不温不火，且多刚需采购为主，市场交投偏弱。本周大颗粒走货尚可，主要受工农业集中需求拉动。当前尿素企业库存高企，企业订单水平偏低，日产短期依旧偏高水平震荡，供需矛盾暂未有明显缓解。预计，短期尿素行情仍有下行空间，局部跌幅不一。 

主要观点

总体上看，国内尿素市场供应充足，复合肥销售预期提升，但采购偏刚需，农需按部就班跟进；天然气价格窄幅波动，煤炭市场涨势放缓，原料成本支撑有限。综合来看，国内尿素期货价格延续偏弱运行，实际刚需小单逢低跟进，多数采购一单一谈，仅供参考。 

本周策略

建议偏空思路对待，主力合约沿下边际离场[1700，1750]；套利端MA-UR价差暂时观望为主，仅供参考。

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