尿素盘面短期快速反弹 消息方面出口成交增加

【行情复盘】

上周尿素期货主力先抑后扬，主力09合约周度涨0.74%收于1896元/吨。

【重要资讯】

上周国内尿素市场先涨后趋稳，截止上周五山东中小颗粒主流出厂2170-2310元/吨，均价环比上涨90元/吨。

供应方面，尿素产能利用率77.41%，环比跌2.44%，比同期上调4.08%。周期内新增6家煤制企业停车、1家气制企业停车，恢复了3家煤制企业生产、4家气制企业生产，通过企业的开停时间计算，总产能利用率小幅回落。煤制产能利用率78.89%，环比跌3.35%；气制产能利用率72.98%，环比涨0.21%。

农需方面，主流区域农需释放，下游跟进有放缓迹象，工业需求稳定推进，目前尚未有企业低价货源冲击市场，企业出货比较顺畅。上周企业预收订单环比下降0.77天，至4.88天，新收订单走弱，预收下降。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨，近期人民币贬值折算价持续提高，传下周印度招标。

【套利策略】

尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。

【交易策略】

总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求轮动；尿素生产企业出货转好，库存环比显著回落，港口库存因集港增加，小幅回落。作为去年4季度主要驱动，今年出口环比明显走弱，对内需强度要求大幅提高，近期内盘持续下跌，内外价差有所修复。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面出口成交增加，印度招标国内有中标，海外天然气异动，消息利多。

技术上，主力连续合约上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，短期快速反弹，均线附近有反复，随后创年内新低，人气较差，短期反弹后再创新低，中周期接近周线下行通道下沿，目前下行通道下沿支撑有效。

操作上，单边09合约短周期多方因素刺激，叠加库存压力大幅下降，有反弹需求，盘面偏多思路。中期高供给问题仍未解决，仍可等待矛盾累积逢高抛空。

（来源：方正中期期货）