PVC市场缺乏向上驱动 社会库存消化速度缓慢

【行情复盘】

PVC期货上周重心走高至5850一线附近涨势逐步放缓，向上反复测试但未能成功突破，盘面横向延伸，最高触及5890。上周五夜盘，主力合约窄幅高开。

【重要资讯】

市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛较为平静，各地区主流价格小幅上调后再度转弱。市场缺乏买气，PVC现货实际交投仍不佳。与期货相比，PVC现货市场处于深度贴水状态，点价货源无优势，而偏高报价向下传导阻力较大。

上游原料电石市场稳中走弱，乌海、宁夏等地区出厂价连续下调，共计100元/吨，采购价维持稳定。电石需求不稳定，企业存在降价促销现象。近期兰炭价格有所上涨，带动电石生产成本增加，形成一定支撑。电石供需变化不大，价格低位整理运行，不排除跟随兰炭上涨。PVC成本端维持稳定，企业面临成本压力略有缓解。西北主产区企业接单情况一般，厂家库存水平仍偏高，出厂报价小幅上调。厂家暂无挺价意愿，保证出货为主。

PVC现货市场可流通货源充裕，而业者对后市预期不乐观，导致市场买气不足。装置检修计划不多，新增仅有一家，部分前期检修企业陆续恢复开工，PVC行业开工水平提升至73.48%，检修导致的损失量有所下降。后期仅有内蒙宜化一家企业计划检修，PVC开工或继续回升，货源供应呈现增加态势。

而随着高温雨季来临，PVC市场步入需求淡季。下游制品厂成品库存增加，导致生产积极性不高。下游制品厂开工回落，华东、华南以及华北地区全线走低，PVC市场需求将走弱。房地产相关数据不佳，终端需求难有改善，对PVC市场仍存在一定负反馈。下游制品厂订单情况不佳，同时原料库存水平偏高，基本消化固有库存。下游入市采购谨慎，逢低刚需补货为主，整体成交较前期略有好转。出口套利窗口部分关闭，PVC出口量缩减，外贸端缺乏提振。

市场到货略有减少，华东及华南地区社会库存小幅回落，降至42.03万吨，依旧大幅高于去年同期水平17.83%。

【交易策略】

需求难有改善，社会库存消化速度缓慢，尚未出现拐点，PVC市场缺乏向上驱动，打破区间震荡走势存在一定难度，短期或反复测试5850压力位。

（来源：方正中期期货）