黄金呈现偏强行情 美联储二次加息可能性降低

【行情复盘】

美国6月通胀表现不及市场预期，美联储继续加息的动力和压力下降，美联储掉期显示今年美联储第二次加息的可能性降低，美元指数和美债收益率继续回落，贵金属延续反弹行情；隔夜现货黄金涨至1950美元/盎司上方。

国内贵金属夜盘亦呈现偏强行情，沪金涨至455元/克附近，沪银涨至5700元/千克上方。

【重要资讯】

①美国6月未季调CPI年率录得3.0%，表现低于3.1%的预期值和4%的前值，为2021年3月以来最小增幅；美国6月未季调核心CPI年率录得4.8%，表现低于5%的预期值和5.3%的前值，为2021年11月以来新低。

②2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席表示，利率不需要再进一步上升了，目前的政策明显处于限制性领域，美联储可以保持耐心。2024年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特表示，尚未决定是否需要在7月加息，需要更多数据。

③考虑到美联储货币政策目标，当前核心通胀距离2%的目标仍有一定的距离，故美联储货币政策继续收紧的预期虽有所降温，但是暂时难出现宽松转向，美联储7月再度加息1次的可能性依然较大，9月加息的预期继续降温，大概率会停止加息。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，美国非农数据表现参差，通胀数据超预期回落，美联储9月再度加息预期降温，贵金属呈现震荡走强行情；然而影响贵金属行情调整的因素依然存在，美联储官员仍在强调年内仍有两次加息计划，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属短期暂时难以出现持续性上涨行情，更多是高位宽幅震荡行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。

运行区间分析：伦敦金现企稳震荡运行，当前趋势性上涨行情发生可能性小，上方关注2000美元/盎司（460元/克）阻力，下方关注1900美元/盎司（440元/克）支撑；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然存在。贵金属近期趋势性上涨行情暂时可能性小，更多的是区间宽幅震荡行情，不建议短线追涨；贵金属仍有调整空间，行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心。

贵金属期权方面，贵金属待调整行情企稳后再度卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约。

（来源：方正中期期货）