成本端震荡调整 合成橡胶期货价格区间运行

行情回顾

BR2401价格主要在[11200,11450]区间波动，成交额平稳。

供需总结

成本端丁二烯港库大幅增加，供应充裕，价格上行阻力较大；

部分顺丁橡胶装置检修，顺丁橡胶开工率持稳，供应仍相对充裕；

全钢胎需求仍平淡，半钢胎维持景气；

部分前期停车顺丁橡胶装置陆续重启，顺丁橡胶厂内库存与贸易商库存均有增量。

主要观点

本周，成本端丁二烯价格震荡调整，价格波动不大，顺丁橡胶现货价格持稳，期货BR2401价格在区间[11200,11450]波动。基本面方面，顺丁橡胶供应相对充裕，需求平稳，无突出的供需矛盾。成本端近期原料丁二烯价格震荡调整，对顺丁橡胶价格变动的成本驱动减弱，顺丁橡胶现货价格持稳，同时丁二烯进口船货集中到港，丁二烯价格下行风险增加。供应端虽然部分顺丁橡胶装置停车检修，高顺顺丁橡胶开工率仅小幅提升，但供应量相对充裕。需求端全钢胎需求仍平淡，半钢胎维持景气。库存端中厂内库存与贸易商库存均有增量。总的来说，顺丁橡胶无突出的供需矛盾，同时丁二烯市场利好因素（外盘价格走高）和利空因素（丁二烯港库提升明显）相互制衡，因此，顺丁橡胶价格缺乏趋势条件而震荡运行。短期需关注丁二烯贸易量出售情况以及丁二烯与顺丁橡胶产量的变化。 

本周策略

短期01合约11200-11450区间震荡，可考虑逢低做多。

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