宏观情绪有所回暖 铁矿石主力周K线连续收阳

本周(8月21日至8月25日)，铁矿石期货主力周K线连续三周收阳。截至周五(8月25日)收盘，铁矿石主力合约收于827元.0/吨，涨幅0.55%。据数据显示，本周初，铁矿石主力合约开盘报773.0元/吨，周内涨跌幅达7.32%，持仓量环比上周增持19783手。

机构观点：

宝城期货：市场传山西钢厂执行粗钢压减，利空扰动引发矿价冲高回落，目前矿石供需两端也迎来变化，钢 材利润收缩导致钢厂生产趋弱，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比开始下降，依旧处于年 内高位，矿石需求韧性较强，给予矿价强支撑，但需注意的钢厂利润持续收缩，北方部分钢材品种再 度转为亏损，谨防亏损引发钢厂减产负反馈。与此同时，国内港口矿石到货高位回落至正常水平，但 矿商发运却连续两周回升，并至年内高位，海外矿石供应如期回升，而按船期推算国内港口到货将维 持高位，叠加内矿生产积极，整体矿石供应重回高位。综上，矿石终端消耗维持高位，需求强韧性给 予矿价支撑，但钢厂利润持续收缩，且粗钢压减政策扰动未退，中期矿石需求预期减量，而供应也回升至高位，矿市基本面走弱预期未变，则将抑制矿价上行，多空因素博弈下短期铁矿石价格高位震荡运行， 重点关注成材表现。 

大越期货：当下终端需求仍处于季节性淡季，关注后市旺季窗口的表现。全国对于粗钢平控要求并未实际落地，近期铁水产量不降反增，后市关注其他省市尤其是河北地区的压减兑现情况。7月经济数据依然疲软，地产系列数据 维持低位，基建增速也出现明显下行，但人民币连续贬值抬升了进口成本，同时地方债发行提速，市场传闻中国 计划允许地方政府发行1.5万亿特殊再融资债券，LPR非对称降息，市场宏观情绪有所回暖，关注上方阻力作用。