焦煤期货高位震荡对待 产业链向下游让渡利润

8月31日，焦煤期货主力合约开盘报1520.0元/吨，今日盘中最高触及1540.0元/吨，最低下探1511.0元/吨；截止目前，焦煤主力涨幅超3%。

【行情复盘】

焦煤期货盘面情况：8月30日，焦煤期货主力合约收涨2.50%至1519.5元，当日最高价报1520.0元，最低价报1455.5元，持仓量：+10602手至181317手。

据前20名期货公司持仓数据来看：焦煤期货主力合约多单持仓104,231手，空单持仓116,222手，净持仓为-11991手，处于净空头状态。

【机构观点】

申银万国期货：焦煤价格高位松动，焦炭首轮提降全面落地。焦煤方面，产区事故对供应的扰动有限，近期焦煤产量处于同期高位，上游去库进程放缓，进口煤补充持续，焦煤行业利润丰厚、估值仍存下调空间。综合来看，铁水产量难有超预期的增长，在焦煤让价空间仍存的背景下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，煤焦价格仍存回落空间。

冠通期货：从基本面角度来看，实际提振有限；成材表需下降而库存累库，显示出需求端仍表现低迷，实际情况与市场预期还是有一定的差距，特别是钢厂利润低位，且厂内双焦库存回暖后采购压力减轻，且中期生产还有不确定性因素干扰，近期钢厂采购意愿有限，焦炭的首轮提降已经开始落地，需求端表现不及预期；而供应端来看，虽然此前煤矿安全事故多发，市场大有安全检查形势趋严，但事故煤矿停产时间较短，对供应制约有限，而进口蒙煤通关量再创新高，进口煤积极补充下，焦煤供应并不忧虑；加上焦炭价格下降后，煤炭贸易风险存在，进一步令采买情况降温，目前双焦的基本面支撑有限，暂时高位震荡对待。